Ισχυρούς ρυθμούς ανάπτυξης, με τη βοήθεια των επενδύσεων του Ταμείου Ανάκαμψης και της ιδιωτικής κατανάλωσης, περιμένει για την Ελλάδα η UBS, ενώ προβλέπει υψηλά πρωτογενή πλεονάσματα, τα οποία θα ρίξουν το χρέος κάτω από το 140% του ΑΕΠ έως το 2026.
Ειδικότερα, η UBS εκτιμά ότι οι ρυθμοί ανάπτυξης της ελληνικής οικονομίας θα αυξηθούν στο 2,8% το 2025, από 2,5% το 2024. Στη συνέχεια, αναμένεται κάποια επιβράδυνση, με αύξηση του ΑΕΠ κατά 2,3% το 2026. Αυτή η πρόβλεψη για το ΑΕΠ είναι κατά 80 μονάδες βάσης υψηλότερη από το consensus για το 2025 και κατά 30 μονάδες βάσης υψηλότερη για το 2026.
Ο οίκος εκτιμά ότι κατά τα δύο επόμενα χρόνια, η ανάπτυξη θα λάβει ακόμα μεγαλύτερη ώθηση από το Ταμείο Ανάκαμψης, αφού οι εκταμιεύσεις των πόρων αναμένεται να αυξηθούν στο 4% του ΑΕΠ το 2025 και στο 4,6% το 2026 (από 2,3% του ΑΕΠ το 2024).
Αυτό εκτιμάται ότι θα επιτρέψει την μέση αύξηση των επενδύσεων κατά 8,5% τα επόμενα δύο χρόνια, έναντι αύξησης περίπου 5% το 2023-2024. Η πιστωτική επέκταση αναμένεται επίσης να σημειώσει πρόοδο τα επόμενα δύο χρόνια, εμφανίζοντας αύξηση περίπου 7,5%.
Την ίδια ώρα, η UBS εκτιμά ότι η κατανάλωση των νοικοκυριών θα ωφεληθεί από την αύξηση των θέσεων εργασίας και το υψηλότερο διαθέσιμο εισόδημα, το οποίο θα προκύψει από τη μείωση των εισφορών, την αύξηση των συντάξεων και την ενίσχυση του κατώτατου μισθού.
Αντίθετα, ο ελβετικός επενδυτικός οίκος θεωρεί ότι τα περιθώρια ανόδου για τον τουρισμό είναι μικρότερα, λόγω της αύξησης της φορολόγησης στις βραχυχρόνιες μισθώσεις, των τελών στις κρουαζιέρες προς κάποια νησιά και της απαγόρευσης στις νέες άδειες για Airbnb σε κάποιες περιοχές της χώρας.
Η εκτίμηση της UBS είναι ότι η κυβέρνηση θα επιτύχει τον στόχο της για πρωτογενές πλεόνασμα στο 2,5% του ΑΕΠ το 2025 και 2,4% το 2026. Οι αναλυτές στηρίζουν αυτή την πρόβλεψή τους στην υπεραπόδοση που μέχρι στιγμής καταγράφεται στο 10μηνο του 2024 (με πρωτογενές πλεόνασμα 13,5 δισ. ευρώ έναντι στόχου για 4,7 δισ. ευρώ και έναντι πλεονάσματος 6,1 δισ. ευρώ το αντίστοιχο περσινό διάστημα), η οποία καθιστά αρκετά βέβαιη την επίτευξη του αναβαθμισμένου στόχου για πρωτογενές πλεόνασμα στο 2,4% για φέτος.
Την ίδια στιγμή, προσθέτουν, η κυβέρνηση πρόσφατα αναβάθμισε τις εκτιμήσεις της για τα φορολογικά έσοδα, κάτι που αντανακλά την ισχυρή οικονομική ανάκαμψη και τα μέτρα κατά της φοροδιαφυγής.
Στο πλαίσιο αυτό, η UBS προβλέπει ότι το χρέος θα μειωθεί περαιτέρω, με γρήγορους ρυθμούς, πέφτοντας στο 152% του ΑΕΠ φέτος, στο 146% έως τα τέλη του 2025 και στο 140% έως τα τέλη του 2026. Όπως επισημαίνει ο οίκος, η κυβέρνηση έχει υιοθετήσει πιο συντηρητικές εκτιμήσεις, υπολογίζοντας το χρέος στο 143% έως τα τέλη του 2026.
