Κρίσιμη η εβδομάδα που ξεκινά για τις τραπεζικές μετοχές, μετά το μπαράζ ρευστοποιήσεων της Πέμπτης και της Παρασκευής, που είχε ως αποτέλεσμα ο κλαδικός δείκτης να καταγράψει σωρευτικές απώλειες 8,7%.
Δύο συνεδριάσεις ήταν αρκετές για να επανέλθει η αβεβαιότητα στο τραπεζικό ταμπλό, με την Εθνική, την Πειραιώς, τη Eurobank και την Alpha Bank να βρίσκονται στο επίκεντρο των πωλήσεων.
Η εύκολη εξήγηση είναι η επιδείνωση του διεθνούς επενδυτικού κλίματος, η άνοδος του πετρελαίου, οι πιέσεις στην αγορά ομολόγων και η κατοχύρωση κερδών από θεσμικά χαρτοφυλάκια.
Μόνο που η ένταση των ρευστοποιήσεων στις ελληνικές τράπεζες, αισθητά μεγαλύτερη από τις αντίστοιχες πιέσεις στις ευρωπαϊκές την Παρασκευή, παραπέμπει και σε παράγοντες που συνδέονται με τις προοπτικές του εγχώριου τραπεζικού συστήματος.
Και ένας από αυτούς αποτυπώνεται στην τελευταία Έκθεση Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας της Τράπεζας της Ελλάδος, η οποία δημοσιοποιήθηκε στις 22 Οκτωβρίου.
Σύμφωνα με τα στοιχεία της ΤτΕ, το απόθεμα των μη εξυπηρετούμενων δανείων αυξήθηκε κατά 9,3% το πρώτο εξάμηνο του 2026, φτάνοντας τα 6,2 δισ. ευρώ, από περίπου 5,7 δισ. ευρώ στο τέλος του 2025.
Ακόμη πιο ενδιαφέρουσα είναι η εικόνα των νέων εισροών. Δάνεια συνολικού ύψους 1,7 δισ. ευρώ μεταφέρθηκαν στην κατηγορία των μη εξυπηρετούμενων, ενώ μόλις 388 εκατ. ευρώ επέστρεψαν σε κανονική εξυπηρέτηση. Στα στεγαστικά, τα μη εξυπηρετούμενα ανοίγματα αυξήθηκαν κατά 14,8%, ενώ στα καταναλωτικά η αύξηση έφτασε το 11,7%.
Πρόκειται για στοιχεία που εύλογα προκαλούν προβληματισμό, ιδιαίτερα σε μία περίοδο κατά την οποία οι τράπεζες επιδιώκουν να ενισχύσουν την πιστωτική επέκταση και να διατηρήσουν την υψηλή κερδοφορία τους. Βεβαίως, απαιτείται μία ουσιαστική διευκρίνιση. Η ίδια η Τράπεζα της Ελλάδος επισημαίνει ότι μέρος της αύξησης συνδέεται με λογιστικές αναταξινομήσεις δανείων, μεταξύ άλλων λόγω ρυθμίσεων για δανειολήπτες σε ελβετικό φράγκο και ευάλωτα νοικοκυριά.
Επιπλέον, ο δείκτης μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων των τεσσάρων συστημικών τραπεζών διαμορφώνεται στο 2,6%, χαμηλότερα από το 3,4% του συνολικού τραπεζικού συστήματος.
Συνεπώς, τα στοιχεία δεν συνιστούν ένδειξη νέας τραπεζικής κρίσης. Αποτελούν όμως προειδοποίηση ότι η ποιότητα των δανειακών χαρτοφυλακίων χρειάζεται εκ νέου προσοχή.
Στην ένταση των ρευστοποιήσεων συνέβαλε και η διάθεση κατοχύρωσης κερδών από θεσμικά χαρτοφυλάκια.
Οι ελληνικές τραπεζικές μετοχές είχαν προσελκύσει σημαντικά επενδυτικά κεφάλαια, με βασικά επιχειρήματα τη βελτίωση της κερδοφορίας, τη μείωση των επισφαλειών των προηγούμενων ετών, τις επαναγορές μετοχών και την αύξηση των μερισμάτων.
Στο εξωτερικό μέτωπο, η αναταραχή στην αγορά γαλλικού χρέους και η άνοδος της απόδοσης του δεκαετούς ομολόγου πάνω από το 5% ενίσχυσαν τις ανησυχίες για τις τράπεζες της ευρωζώνης. Παράλληλα, το Brent πάνω από τα 110 δολάρια επανέφερε τον φόβο νέων πληθωριστικών πιέσεων. Για τις ελληνικές τράπεζες, ένας παρατεταμένος συνδυασμός υψηλού ενεργειακού κόστους και επιβράδυνσης της οικονομίας θα μπορούσε να δημιουργήσει πιέσεις στη δυνατότητα εξυπηρέτησης δανείων από νοικοκυριά και επιχειρήσεις.
Η ώρα των Καραβία, Μεγάλου, Ψάλτη και Μυλωνά
Η εβδομάδα που ξεκινά αποκτά ιδιαίτερη σημασία, καθώς αρχίζει η ανακοίνωση των αποτελεσμάτων εννεαμήνου.
Η Eurobank ανοίγει τον κύκλο στις 29 Οκτωβρίου, ενώ στις 30 Οκτωβρίου ακολουθούν η Πειραιώς και η Alpha Bank. Η Εθνική Τράπεζα ανακοινώνει στις 5 Νοεμβρίου.
Οι επενδυτές θα εστιάσουν στα καθαρά έσοδα από τόκους, την πορεία των χορηγήσεων, την οργανική κερδοφορία και τις δυνατότητες διανομής μερισμάτων.
Όμως, μετά τη δημοσιοποίηση των στοιχείων της ΤτΕ, μεγαλύτερο βάρος αναμένεται να δοθεί και στην ποιότητα των δανειακών χαρτοφυλακίων.
Πόσα νέα δάνεια πέρασαν σε καθυστέρηση; Πώς διαμορφώνεται το κόστος πιστωτικού κινδύνου; Υπάρχει ανάγκη για αυξημένες προβλέψεις; Και, κυρίως, κατά πόσο η άνοδος των μη εξυπηρετούμενων δανείων στο σύνολο του συστήματος αντανακλάται στους ισολογισμούς των τεσσάρων συστημικών;
===============================================
Αποποίηση Ευθύνης: Το περιεχόμενο και οι πληροφορίες που περιλαμβάνονται στη στήλη προσφέρονται προς τους επισκέπτες/τριες/χρήστες/τριες της αποκλειστικά και μόνο για ενημερωτικούς σκοπούς, δεν δύνανται σε καμιά περίπτωση να εκληφθούν ως προτροπή, προσφορά, άποψη, ή σύσταση της στήλης για αγορά ή πώληση οποιουδήποτε χρεογράφου και δεν συνθέτουν νομική, φορολογική, λογιστική, ή επενδυτική συμβουλή ή υπηρεσία σχετικά με την αποδοτικότητα ή καταλληλότητα οποιουδήποτε χρεογράφου ή επένδυσης. Κατά συνέπεια, δεν υφίσταται ουδεμία ευθύνη για τυχόν επενδυτικές και λοιπές αποφάσεις που θα ληφθούν με βάση τις πληροφορίες αυτές.
