Οι παγκόσμιες αγορές ομολόγων οδεύουν προς τις μεγαλύτερες μηνιαίες απώλειες του τελευταίου έτους, καθώς οι επενδυτές επιχειρούν να επαναξιολογήσουν τις επιπτώσεις του πολέμου στη Μέση Ανατολή στο παγκόσμιο ενεργειακό και πληθωριστικό περιβάλλον.
Η προοπτική ότι ο πόλεμος θα παραταθεί, κρατώντας τις τιμές του πετρελαίου πάνω από τα 100 δολάρια το βαρέλι, έχει οδηγήσει σε άλμα αποδόσεων και διόρθωση τιμών στα κρατικά ομόλογα διεθνώς.
Ο Μάρτιος 2026 αναμένεται να καταγραφεί ως ο χειρότερος μήνας για τις παγκόσμιες αγορές ομολόγων από το 2024, με την ανθεκτικότητα της Κίνας να αποτελεί εξαίρεση. Το σενάριο του παρατεταμένου στασιμοπληθωρισμού ενισχύεται, καθώς οι υψηλές τιμές ενέργειας και η παράταση του πολέμου στη Μέση Ανατολή αλλάζουν τον ρόλο των κρατικών ομολόγων από δείκτη ασφάλειας σε παράγοντα αβεβαιότητας για το επενδυτικό περιβάλλον.
Ιστορικές μηνιαίες ανόδοι αποδόσεων
- Διετές αμερικανικό ομόλογο: + 50 μονάδες βάσης τον Μάρτιο – η μεγαλύτερη άνοδος από τον Οκτώβριο 2024.
- Πενταετές ομόλογο ΗΠΑ: + 51 μ.β. – επίσης ρεκόρ 12 μηνών.
- Δεκαετές ΗΠΑ: + 43 μ.β., επιβεβαιώνοντας την υποχώρηση των τιμών.
- Τριετές Αυστραλίας: + 50 μ.β. – η μεγαλύτερη αύξηση εδώ και 17 μήνες.
- Δεκαετές Αυστραλίας: + 42 μ.β.
- Διετές Ιαπωνίας: + 12,5 μ.β. και δεκαετές: + 24,5 μ.β., η μεγαλύτερη μεταβολή από τον Δεκέμβριο.
Αντίθετα, τα κινεζικά ομόλογα επιδεικνύουν ανθεκτικότητα, χάρη στην ενεργειακή ασφάλεια και το χαμηλό πληθωριστικό περιβάλλον της Κίνας. Οι αποδόσεις έχουν αυξηθεί ελάχιστα, μόλις 10 μ.β. στα διετή, δείγμα της διαφοροποίησης της ασιατικής αγοράς.
Από «καταφύγιο» σε πηγή πιέσεων
Η συνέχιση του πολέμου και η διατήρηση του πετρελαίου σε τριψήφια τιμή υπονομεύουν τον παραδοσιακό ρόλο των κρατικών ομολόγων ως ασφαλούς επενδυτικού καταφυγίου.
Οι αγορές πλέον προεξοφλούν ότι οι κεντρικές τράπεζες θα κρατήσουν τα επιτόκια σε υψηλά επίπεδα για περισσότερο διάστημα:
- η Federal Reserve αναμένεται να διατηρήσει τα επιτόκια αμετάβλητα έως το τέλος του έτους,
- ενώ ΕΚΤ και Τράπεζα της Αγγλίας πιθανότατα θα προχωρήσουν σε τουλάχιστον δύο αυξήσεις μέσα στο 2026.
Οι αγορές «μυρίζονται» στασιμοπληθωρισμό
Όπως σχολιάζει ο Moh Siong Sim της OCBC, «η λέξη‑κλειδί είναι στασιμοπληθωρισμός – αφότου ο πληθωρισμός παραμείνει ψηλά, τώρα το σκέλος της στασιμότητας μπαίνει στην εξίσωση».
Καθώς το ενδιαφέρον μετατοπίζεται από τον πληθωρισμό στην ανάπτυξη, οι βραχυπρόθεσμες αποδόσεις υποχώρησαν προσωρινά, αντανακλώντας την ανησυχία ότι η παγκόσμια οικονομία επιβραδύνεται υπό την πίεση του αυξημένου ενεργειακού κόστους.
Επενδυτές στο περιθώριο
Στις πρόσφατες δημοπρασίες ΗΠΑ, η ζήτηση για διετή και πενταετή ομόλογα ήταν ιδιαίτερα υποτονική, γεγονός που, σύμφωνα με τον Eugene Leow της DBS, καταδεικνύει τις έντονες πιέσεις και αβεβαιότητες λόγω της συνεχιζόμενης κρίσης.
«Οι επενδυτές παραμένουν στο περιθώριο ενόψει του πολέμου με το Ιράν», τόνισε.
===============================================
Αποποίηση Ευθύνης: Το περιεχόμενο και οι πληροφορίες που περιλαμβάνονται στο παρόν άρθρο προσφέρονται προς τους επισκέπτες/τριες/χρήστες/τριες του fpress.gr αποκλειστικά και μόνο για ενημερωτικούς σκοπούς, δεν δύνανται σε καμιά περίπτωση να εκληφθούν ως προτροπή, προσφορά, άποψη, ή σύσταση του fpress.gr για αγορά ή πώληση οποιουδήποτε χρεογράφου και δεν συνθέτουν νομική, φορολογική, λογιστική, ή επενδυτική συμβουλή ή υπηρεσία σχετικά με την αποδοτικότητα ή καταλληλότητα οποιουδήποτε χρεογράφου ή επένδυσης. Κατά συνέπεια, δεν υφίσταται ουδεμία ευθύνη για τυχόν επενδυτικές και λοιπές αποφάσεις που θα ληφθούν με βάση τις πληροφορίες αυτές.
