Εως τα 11,84 ευρώ οι εντολές στη μετοχή της ΕΧΑΕ, στην χθεσινή συνεδρίαση. Στο 51,72% η άνοδος σε διάστημα τριμήνου και συνολικά 77% σε 12μηνο.
Σχεδόν δέκα μήνες μετά την οριστικοποίηση απόκτησης του 74,25% του μετοχικού κεφαλαίου της ΕΧΑΕ από τον όμιλο Euronext, η τιμή της μετοχής τείνει να “διπλώσει”, συνακόλουθα η χρηματιστηριακή αξία του νέου φορέα που πλέον αποτιμάται στα 689,2 εκατ.
Θυμίζω πως, στις 19 Νοεμβρίου (2025) ανακοινωνόταν το ποσοστό αποδοχής της δημόσιας πρότασης του ευρωπαϊκού ομίλου, που συγκέντρωνε 42.953.405 μετοχές, οι οποίες αντιστοιχούν στο 74,25% επί των δικαιωμάτων ψήφου της ΕΧΑΕ, χωρίς να λαμβάνεται υπόψη ο αριθμός των ίδιων μετοχών. Η-τότε- τιμή κόστους κτήσης (εξαγοράς) στα 7,14 ( * ) με τον επικεφαλής Στεφάν Μπουζνά να δίνει μόνο ένα μικρό υπερτίμημα έναντι της αρχικής προσφοράς του Euronext.
Σε ενημέρωση των αναλυτών που είχε γίνει τότε, οι συνέργειες από την ένταξη της ΕΧΑΕ στην ομάδα των επτά ευρωπαϊκών χρηματιστηρίων θα απέφερε ταμειακές συνέργειες ετήσιας απόδοσης 12 εκατ. ευρώ. Ωστόσο, σε σχετικό ερώτημα συναδέλφου για τις ενδεχόμενες υπεραξίες που πιθανόν να προέκυπταν μέσω της ανόδου της τιμής (της μετοχής) οι επιτελείς του ομίλου είχαν αποφύγει να απαντήσουν συγκεκριμένα.
Ο λόγος; ενδεχομένως εξ’ αιτία της κριτικής περι…ξεπουλήματος της ΕΧΑΕ σε χαμηλή τιμή.
Ομως, όπως είχε εξηγήσει ο Στεφάν Μπουζνά ανάλογα από την αποτελεσματικότητα της διοίκησης του, το Euronext Athens θα αποκτούσε σταδιακά επιπλέον αξία. Η προσέλκυση των Greeks του shipping στο ελληνικό χρηματιστήριο, η επίσπευση της αναβάθμισης από ξένα σπίτια (FTSE/Russell, STOXX), η θεαματική αύξηση συναλλαγών (άρα εσόδων) είναι αποτέλεσμα της ένταξης της ΕΧΑΕ στο group Euronext.
Είτε έτσι, είτε αλλιώς ο μητρικός όμιλος με τιμή κτήσης στα 7,14 και τρέχουσα στα 11,84 ευρώ, εγγράφει διψήφιες υπεραξίες. Τις μεγαλύτερες (σε ποσοστό) από τις άλλες επτά συμμετοχές (Παρίσι, Άμστερνταμ, Βρυξέλλες, Μιλάνο, Λισαβόνα, Όσλο και Δουβλίνο)
Ωστόσο, εύλογο είναι το ερώτημα ποιος/ποιοι αγοράζουν μετοχές στην διάρκεια αυτής της ανόδου, και για ποιον λόγο.
Σύμφωνα με χρηματιστή- γνώστη του παρασκηνίου- η απάντηση ενδεχομένως να “κρύβεται” στις λεπτομέρειες της αρχικής συμφωνίας.
Πράγματι, η μη συγκέντρωση του 90% του μ.κ της ΕΧΑΕ (Νοέμβριος 2025) είχε θέσει στο…συρτάρι το ενδεχόμενο ενός squeeze out.
Η διοίκηση του Euronext που πέρυσι δεν είχε κρύψει την επιδίωξη της για πλήρη εξαγορά, απορρόφηση και ολική ενοποίηση έχει στα χέρια της τον άσο της νέας νομοθεσίας για τις εξαγορές από το εξωτερικό. Σύμφωνα με αυτό το “χαρτί” δίνεται το δικαίωμα στον όμιλο Euronext να θέσει σε ψηφοφορία το ζήτημα της πλήρους εξαγοράς σε κάποια μελλοντική Γενική Συνέλευση της ΕΧΑΕ. Εκεί χρειάζεται τη σύμφωνη γνώμη των 2/3 επί των παρόντων μετόχων, προκειμένου να αποσπάσει το “ναι” για την ολική ενοποίηση της ελληνικής αγοράς.
( * ) βάσει της σχέσης ανταλλαγής 20 κοινών μετοχών της ΕΧΑΕ για κάθε 1 νέα του Euronext.
