Αμετάβλητη στη βαθμίδα Baa3 διατήρησε την πιστοληπτική αξιολόγηση της Ελλάδας ο οίκος Moody’s, επιβεβαιώνοντας παράλληλα σταθερό outlook για την ελληνική οικονομία.
Με την αξιολόγηση αυτή, η Ελλάδα παραμένει μία βαθμίδα χαμηλότερα σε σχέση με τις αντίστοιχες αξιολογήσεις που έχουν δώσει οι άλλοι μεγάλοι διεθνείς οίκοι πιστοληπτικής αξιολόγησης.
Οι λόγοι της αξιολόγησης
Σύμφωνα με τη Moody’s, η διατήρηση της χώρας στη βαθμίδα Baa3 και η σταθερή προοπτική στηρίζονται κυρίως στο ισχυρό ιστορικό μεταρρυθμίσεων των τελευταίων ετών. Οι μεταρρυθμίσεις αυτές έχουν οδηγήσει σε σημαντικές βελτιώσεις στη λειτουργία των θεσμών και της διακυβέρνησης, ενώ παράλληλα έχουν ενισχύσει τις επενδύσεις και έχουν συμβάλει στη δημιουργία ενός πιο υγιούς τραπεζικού συστήματος.
Ο οίκος επισημαίνει επίσης ότι η ελληνική οικονομία έχει καταφέρει να αξιοποιεί αποτελεσματικά τα κονδύλια της Ευρωπαϊκής Ένωσης, τα οποία – σε συνδυασμό με την ενίσχυση των ιδιωτικών επενδύσεων – αναμένεται να αποτελέσουν βασικό μοχλό ανάπτυξης τα επόμενα χρόνια.
Ταυτόχρονα, η συνέχιση των μεταρρυθμίσεων εκτιμάται ότι θα ενισχύσει τη δυνητική ανάπτυξη της οικονομίας, αντισταθμίζοντας σε έναν βαθμό τις πιέσεις που προκαλούν οι δυσμενείς δημογραφικές εξελίξεις.
Υψηλό αλλά διαχειρίσιμο το δημόσιο χρέος
Παρά τη σημαντική μείωση που καταγράφεται τα τελευταία χρόνια, η Moody’s επισημαίνει ότι ο λόγος δημόσιου χρέους προς ΑΕΠ θα παραμείνει σε πολύ υψηλά επίπεδα.
Ωστόσο, ο οίκος θεωρεί ότι ο κίνδυνος περιορίζεται σημαντικά χάρη σε δύο βασικούς παράγοντες:
την ευνοϊκή δομή του ελληνικού χρέους,
το υψηλό ταμειακό απόθεμα που διαθέτει η χώρα.
Οι παράγοντες αυτοί λειτουργούν ως «δίχτυ ασφαλείας» για τη βιωσιμότητα των δημόσιων οικονομικών.
Ισχυρές δημοσιονομικές επιδόσεις
Η Moody’s υπογραμμίζει ότι οι δημοσιονομικές επιδόσεις της Ελλάδας μετά την περίοδο της COVID-19 συνεχίζουν να υπερβαίνουν τις προσδοκίες, γεγονός που αποτελεί βασικό πλεονέκτημα για την πιστοληπτική αξιολόγηση της χώρας.
Για το 2025 εκτιμάται ότι το πρωτογενές πλεόνασμα θα φτάσει στο 4,4% του ΑΕΠ, αποτέλεσμα:
της ισχυρής οικονομικής ανάπτυξης
των υψηλών φορολογικών εσόδων
της αυστηρής διαχείρισης των δημόσιων δαπανών
Η επίδοση αυτή έρχεται μετά από μια ιδιαίτερα θετική χρονιά το 2024, όταν το πρωτογενές πλεόνασμα διαμορφώθηκε στο 4,7% του ΑΕΠ.
Συνεχής μείωση του χρέους
Η ισχυρή δημοσιονομική πορεία συνέβαλε στη σημαντική αποκλιμάκωση του δημόσιου χρέους.
Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις του οίκου:
ο λόγος χρέους προς ΑΕΠ διαμορφώθηκε περίπου στο 154% στο τέλος του 2024
μειώθηκε περαιτέρω στο 148% του ΑΕΠ στο τέλος του 2025, στο χαμηλότερο επίπεδο από το 2010
Η Moody’s προβλέπει ότι τα πρωτογενή πλεονάσματα θα παραμείνουν πάνω από το 3% του ΑΕΠ την περίοδο 2026-2027, οδηγώντας σε περαιτέρω αποκλιμάκωση του χρέους κοντά στο 140% του ΑΕΠ έως το 2027.
Σταθερή ανάπτυξη της οικονομίας
Η μακροοικονομική εικόνα της ελληνικής οικονομίας παραμένει ισχυρή και συμβαδίζει σε γενικές γραμμές με τις εκτιμήσεις της Moody’s για διατηρήσιμη ανάπτυξη με βασικό μοχλό τις επενδύσεις.
Το πραγματικό ΑΕΠ εκτιμάται ότι αυξήθηκε κατά περίπου 2,1% το 2025, ρυθμός αντίστοιχος με εκείνον των ετών 2023-2024, παρά:
το πιο αδύναμο διεθνές οικονομικό περιβάλλον
την ομαλοποίηση της δυναμικής του τουρισμού
Η Moody’s εκτιμά ότι η συνδυασμένη επίδραση επενδύσεων, ευρωπαϊκών πόρων και μεταρρυθμίσεων θα συνεχίσει να στηρίζει την ανάπτυξη της ελληνικής οικονομίας τα επόμενα χρόνια.
