Σημαντική αλλαγή στη στρατηγική της για τις διεθνείς αγορές ανακοινώνει η Deutsche Bank, η οποία εγκαταλείπει την προτίμησή της στις αμερικανικές μετοχές έναντι των ευρωπαϊκών και υιοθετεί πλέον ουδέτερη στάση απέναντι στη Wall Street. Καταλύτης για τη μεταβολή αυτή αποτελεί η επικείμενη συμφωνία ειρήνευσης μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν, η οποία αυξάνει σημαντικά τις πιθανότητες επαναλειτουργίας των Στενών του Ορμούζ και βελτιώνει τις προοπτικές της ευρωπαϊκής οικονομίας.
Όπως επισημαίνουν οι αναλυτές της γερμανικής τράπεζας, αν και η επίσημη υπογραφή της συμφωνίας που έχει προγραμματιστεί για την Παρασκευή δεν μπορεί ακόμη να θεωρηθεί δεδομένη, οι πιθανότητες ανοίγματος της κρίσιμης θαλάσσιας οδού είναι πλέον οι υψηλότερες από την έναρξη της σύγκρουσης στη Μέση Ανατολή.
Η Deutsche Bank υπενθυμίζει ότι ένας από τους βασικούς λόγους για τους οποίους είχε επιλέξει να διατηρεί overweight θέση στις αμερικανικές μετοχές έναντι των ευρωπαϊκών ήταν η μεγαλύτερη έκθεση της Ευρώπης στις επιπτώσεις ενός παρατεταμένου αποκλεισμού των Στενών του Ορμούζ. Η ενεργειακή εξάρτηση της Ευρωζώνης από τη Μέση Ανατολή καθιστούσε την ευρωπαϊκή οικονομία πιο ευάλωτη σε ενδεχόμενες διαταραχές της προσφοράς και σε υψηλότερες τιμές πετρελαίου.
Οι άλλοι δύο παράγοντες που στήριζαν τη θετική στάση υπέρ των ΗΠΑ ήταν η υπεροχή του αμερικανικού τεχνολογικού κλάδου και η σημαντικά υψηλότερη αναμενόμενη αύξηση κερδών των αμερικανικών επιχειρήσεων σε σχέση με τις ευρωπαϊκές.
Ωστόσο, σύμφωνα με τον οίκο, οι συνθήκες αυτές αρχίζουν να μεταβάλλονται. Η πιθανή επαναλειτουργία των Στενών του Ορμούζ μειώνει σημαντικά το ενεργειακό ρίσκο για την Ευρώπη, ενώ ο τεχνολογικός κλάδος των ΗΠΑ έχει ήδη καταγράψει ισχυρή ανάκαμψη και μεγάλο μέρος των θετικών προσδοκιών φαίνεται να έχει ενσωματωθεί στις αποτιμήσεις.
Παράλληλα, η Deutsche Bank εκτιμά ότι το χάσμα στην αύξηση των εταιρικών κερδών μεταξύ ΗΠΑ και Ευρώπης θα αρχίσει να περιορίζεται τα επόμενα χρόνια, αφαιρώντας έναν ακόμη σημαντικό λόγο υπεροχής της αμερικανικής αγοράς.
Σε κλαδικό επίπεδο, οι αναλυτές επισημαίνουν ότι οι μεγαλύτερες απώλειες από την έναρξη του πολέμου καταγράφηκαν σε τομείς που συνδέονται άμεσα με την κατανάλωση, όπως οι αυτοκινητοβιομηχανίες, τα βασικά καταναλωτικά αγαθά και τα είδη πολυτελείας. Οι κλάδοι αυτοί επηρεάστηκαν αρνητικά από την επιδείνωση της καταναλωτικής εμπιστοσύνης, την άνοδο του πληθωρισμού, τις υψηλές τιμές της ενέργειας και το αυξημένο κόστος δανεισμού.
Η Deutsche Bank θεωρεί ότι η σταδιακή αποκλιμάκωση των τιμών του πετρελαίου και η ομαλοποίηση της ναυσιπλοΐας στα Στενά του Ορμούζ θα μπορούσαν να εξαλείψουν αρκετά από αυτά τα εμπόδια, δημιουργώντας προϋποθέσεις βελτίωσης για τους ευρωπαϊκούς καταναλωτικούς κλάδους.
Παρά την πιο αισιόδοξη στάση απέναντι στην Ευρώπη, ο οίκος επιλέγει προς το παρόν να μην προχωρήσει σε αλλαγές των επιμέρους κλαδικών συστάσεων. Όπως αναφέρει, απαιτούνται περισσότερες ενδείξεις ότι η αποκλιμάκωση στη Μέση Ανατολή θα έχει μόνιμο χαρακτήρα και ότι τα οφέλη από το άνοιγμα των Στενών του Ορμούζ θα μεταφερθούν ουσιαστικά στην πραγματική οικονομία.
Η αλλαγή στρατηγικής της Deutsche Bank αποτελεί μία από τις πρώτες σημαντικές κινήσεις μεγάλου διεθνούς οίκου μετά την ανακοίνωση της συμφωνίας ΗΠΑ – Ιράν και αντανακλά την εκτίμηση ότι η Ευρώπη ενδέχεται να είναι ένας από τους βασικούς ωφελημένους της νέας γεωπολιτικής πραγματικότητας.
===============================================
Αποποίηση Ευθύνης: Το περιεχόμενο και οι πληροφορίες που περιλαμβάνονται στο παρόν άρθρο προσφέρονται προς τους επισκέπτες/τριες/χρήστες/τριες του fpress.gr αποκλειστικά και μόνο για ενημερωτικούς σκοπούς, δεν δύνανται σε καμιά περίπτωση να εκληφθούν ως προτροπή, προσφορά, άποψη, ή σύσταση του fpress.gr για αγορά ή πώληση οποιουδήποτε χρεογράφου και δεν συνθέτουν νομική, φορολογική, λογιστική, ή επενδυτική συμβουλή ή υπηρεσία σχετικά με την αποδοτικότητα ή καταλληλότητα οποιουδήποτε χρεογράφου ή επένδυσης. Κατά συνέπεια, δεν υφίσταται ουδεμία ευθύνη για τυχόν επενδυτικές και λοιπές αποφάσεις που θα ληφθούν με βάση τις πληροφορίες αυτές.
