Η ελληνική οικονομία έχει περάσει πλέον από τη φάση της ανάκαμψης σε μια νέα περίοδο διατηρήσιμης ανάπτυξης και οι ελληνικές τράπεζες εξακολουθούν να αποτελούν μία από τις πλέον ελκυστικές επενδυτικές επιλογές στην Ευρώπη. Αυτό είναι το βασικό συμπέρασμα της νέας έκθεσης της Jefferies με τίτλο «Greek Banks: Macroeconomic Picture Remains Robust – from Recovery to Growth», στην οποία ο αμερικανικός επενδυτικός οίκος επαναλαμβάνει τη σύσταση Buy για την Alpha Bank, τη Eurobank, την Εθνική Τράπεζα και την Τράπεζα Πειραιώς.
Σύμφωνα με την Jefferies, οι ελληνικές τράπεζες δραστηριοποιούνται σε ένα ιδιαίτερα ευνοϊκό μακροοικονομικό περιβάλλον, το οποίο συνδυάζει υψηλότερους ρυθμούς ανάπτυξης από τον ευρωπαϊκό μέσο όρο, ισχυρές επενδύσεις, δημοσιονομική σταθερότητα και συνεχή βελτίωση των θεμελιωδών οικονομικών μεγεθών. Παράλληλα, οι τραπεζικές μετοχές εξακολουθούν να διαπραγματεύονται με discount περίπου 15% έναντι των ευρωπαϊκών τραπεζών, στοιχείο που κατά την Jefferies δημιουργεί σημαντικά περιθώρια περαιτέρω ανατίμησης.
Η έκθεση επισημαίνει ότι το ελληνικό ΑΕΠ αυξήθηκε κατά 2,1% το 2025, έναντι μόλις 1,4% στην Ευρωπαϊκή Ένωση, ενώ και το πρώτο τρίμηνο του 2026 η ανάπτυξη διαμορφώθηκε στο 2%, σχεδόν τριπλάσια από τον ευρωπαϊκό μέσο όρο. Η δυναμική αυτή στηρίζεται κυρίως στην ιδιωτική κατανάλωση και στις επενδύσεις, οι οποίες συνεχίζουν να κινούνται με έντονα ανοδικούς ρυθμούς.
Ιδιαίτερη βαρύτητα αποδίδει η Jefferies στην πρόσφατη απόφαση της Ευρωπαϊκής Επιτροπής να αφαιρέσει την Ελλάδα από την κατηγορία των χωρών με μακροοικονομικές ανισορροπίες. Πρόκειται για μια εξέλιξη με ισχυρό συμβολισμό, καθώς για πρώτη φορά μετά από 16 χρόνια η χώρα εξέρχεται πλήρως από το συγκεκριμένο καθεστώς εποπτείας, επιβεβαιώνοντας την εντυπωσιακή πρόοδο που έχει επιτευχθεί μετά την κρίση χρέους.
Εξίσου θετικά αξιολογείται και η δημοσιονομική εικόνα της χώρας. Η Ελλάδα συγκαταλέγεται στις ελάχιστες ευρωπαϊκές οικονομίες που κατέγραψαν δημοσιονομικό πλεόνασμα το 2025, ενώ το πρωτογενές πλεόνασμα διαμορφώθηκε στο 4,9% του ΑΕΠ. Η ισχυρή πορεία των δημοσίων εσόδων και η υπεραπόδοση του προϋπολογισμού ενισχύουν περαιτέρω την αξιοπιστία της οικονομικής πολιτικής και δημιουργούν πρόσθετα περιθώρια στήριξης της οικονομίας.
Παράλληλα, η Jefferies στέκεται στην ταχεία αποκλιμάκωση του δημόσιου χρέους. Αν και το ελληνικό χρέος παραμένει σε υψηλά επίπεδα ως ποσοστό του ΑΕΠ, η μείωσή του τα τελευταία χρόνια είναι από τις μεγαλύτερες διεθνώς. Ο οίκος υπενθυμίζει ότι η Ελλάδα αναμένεται σύντομα να εμφανίζει χαμηλότερο λόγο χρέους προς ΑΕΠ από την Ιταλία, ενώ έως το τέλος της επόμενης δεκαετίας ο σχετικός δείκτης εκτιμάται ότι θα υποχωρήσει κάτω από το 100%.
Για τον τραπεζικό κλάδο, ωστόσο, το πλέον καθοριστικό στοιχείο είναι η ισχυρή πιστωτική επέκταση. Τα συνολικά δάνεια αυξήθηκαν κατά 8% τον Απρίλιο του 2026, με τα επιχειρηματικά δάνεια να καταγράφουν άνοδο 11%, επιβεβαιώνοντας ότι οι επενδύσεις και η εταιρική χρηματοδότηση αποτελούν τον βασικό μοχλό ανάπτυξης των τραπεζικών ισολογισμών.
Η επενδυτική δραστηριότητα παραμένει ιδιαίτερα ισχυρή, καθώς οι επενδύσεις αυξήθηκαν κατά 8,9% το 2025 και αναμένεται να ενισχυθούν κατά ακόμη 8,8% το 2026. Παράλληλα, η Ελλάδα εξακολουθεί να εμφανίζει σημαντικό επενδυτικό κενό έναντι της Ευρώπης, γεγονός που δημιουργεί πρόσθετο περιθώριο ανάπτυξης για τα επόμενα χρόνια.
Καθοριστικό ρόλο σε αυτή τη διαδικασία εξακολουθεί να διαδραματίζει το Ταμείο Ανάκαμψης και Ανθεκτικότητας. Η Ελλάδα είναι από τους μεγαλύτερους ωφελημένους των ευρωπαϊκών πόρων και οι τράπεζες λειτουργούν ως βασικός μηχανισμός διοχέτευσης κεφαλαίων στην πραγματική οικονομία. Μέχρι σήμερα έχουν εκταμιευθεί 5,8 δισ. ευρώ από τους δανειακούς πόρους του προγράμματος, ενώ έχουν κινητοποιηθεί επιπλέον 3,9 δισ. ευρώ μέσω τραπεζικής συγχρηματοδότησης.
Το συμπέρασμα της Jefferies είναι σαφές: η Ελλάδα διαθέτει σήμερα ένα σπάνιο συνδυασμό υψηλής ανάπτυξης, δημοσιονομικής σταθερότητας, ισχυρών επενδύσεων και αυξημένης ζήτησης για χρηματοδότηση. Σε αυτό το περιβάλλον, οι ελληνικές τράπεζες εμφανίζονται ως από τους βασικούς ωφελημένους της νέας αναπτυξιακής φάσης της οικονομίας, ενώ οι αποτιμήσεις τους εξακολουθούν να προσφέρουν σημαντικό επενδυτικό ενδιαφέρον σε σύγκριση με τους ευρωπαϊκούς ανταγωνιστές τους.
===============================================
Αποποίηση Ευθύνης: Το περιεχόμενο και οι πληροφορίες που περιλαμβάνονται στο παρόν άρθρο προσφέρονται προς τους επισκέπτες/τριες/χρήστες/τριες του fpress.gr αποκλειστικά και μόνο για ενημερωτικούς σκοπούς, δεν δύνανται σε καμιά περίπτωση να εκληφθούν ως προτροπή, προσφορά, άποψη, ή σύσταση του fpress.gr για αγορά ή πώληση οποιουδήποτε χρεογράφου και δεν συνθέτουν νομική, φορολογική, λογιστική, ή επενδυτική συμβουλή ή υπηρεσία σχετικά με την αποδοτικότητα ή καταλληλότητα οποιουδήποτε χρεογράφου ή επένδυσης. Κατά συνέπεια, δεν υφίσταται ουδεμία ευθύνη για τυχόν επενδυτικές και λοιπές αποφάσεις που θα ληφθούν με βάση τις πληροφορίες αυτές.
