Jefferies: Προτιμήστε ελληνικές τράπεζες μέσα στην αναταραχή των δασμών - Ποιοα προτιμά

Η Jefferies συστήνει “αγορά” για τις ελληνικές τράπεζες και τοποθετεί την Εθνική Τράπεζα στις κορυφαίες επιλογές τους στη μετά-δασμών εποχή Τραμπ.

Οπως επισημαίνει οι ελληνικές τράπεζες θα είναι σχετικά απομονωμένες από τον τρέχοντα δασμολογικό κίνδυνο των ΗΠΑ.

Επιλέγει την Εθνική Τράπεζα ως κορυφαία επιλογή από την Ελλάδα, δεδομένης της κεφαλαιακής διανομής που χρηματοδοτείται με δείκτη CET1 στο 18%, τη μερισματική απόδοση πάνω από 10% για το 2024-2026, αλλά και τις πιθανές επιλογές που έχει από την πλεονάζουσα κεφαλαιακή θέση, την οποία υπολογίζει σε περίπου 30% της κεφαλαιοποίησης της στο ΧΑ. Προβλέπουν, επίσης, ότι η μέση ετήσια αύξηση της ενσώματης λογιστικής αξίας της μετοχής της Εθνικής Τράπεζας θα αυξάνεται κατά 10% περίπου.

Οι επιλογές της αμερικανικής τράπεζας, πλην των ελληνικών τραπεζών, είναι η γαλλική ΒNP Paribas, η επίσης γαλλική Société Générale, οι ισπανικές BBVA και Banco Santander και τέλος, η βρετανική τράπεζα Lloyds.

Η BNP Paribas είναι ο “νικητής” στην Ευρώπη, ενώ η SocGen εξακολουθεί να αξίζει μια δεύτερη ματιά στα τρέχοντα επίπεδα αποτίμησης.

“Η αποδυνάμωση του δολαρίου θα πρέπει να είναι υποστηρικτική για τις αναδυόμενες αγορές. Η έκθεση των Banco Bilbao Vizcaya Argentaria και Banco Santander στις χώρες της Λατινικής Αμερικής θα μπορούσε να αποτελέσει αντισταθμιστικό παράγοντα για τους δύο τραπεζικούς ομίλους. Οι δασμοί που επιβάλλονται στις δύο μεγαλύτερες οικονομίες, Βραζιλία και Μεξικό, είναι σχετικά χαμηλότεροι σε αυτό το στάδιο. Αυτό έχει αποτυπωθεί στη δράση των τιμών των μετοχών τις τελευταίες ημέρες έναντι των άλλων ευρωπαϊκών τραπεζών. Η περιοχή της Λατινικής Αμερικής δεν θα απομονωθεί από τις πιθανές επιπτώσεις της παγκόσμιας βραδύτερης οικονομικής ανάπτυξης, ούτε υποστηρίζει η Jefferies κάτι τέτοιο για την Ευρώπη, αλλά οι σχετικά χαμηλότεροι δασμοί, το ασθενέστερο δολάριο ΗΠΑ και η υψηλότερη αφετηρία των πραγματικών επιτοκίων, ιδίως στη Βραζιλία, αποτελούν υποστηρικτικούς παράγοντες.

Οι δύο όμιλοι εξαρτώνται λιγότερο από την κατεύθυνση των επιτοκίων της ΕΚΤ και καμία από τις βασικές γεωγραφικές περιοχές της Λατινικής Αμερικής δεν έχει δει πιστωτική έκρηξη τον τελευταίο καιρό, γεγονός που μειώνει τον πιστωτικό κίνδυνο προς τα κάτω στο μέλλον.

Τέλος, η Jefferies θεωρεί ότι και το Ηνωμένο Βασίλειο είναι αρκετά απομονωμένο από τα πρόσφατα νέα για τους δασμούς και υπογραμμίζουν την σύσταση αγοράς για την Lloyds Banking Group”, αναφέρει ο οίκος.