Σε αναβάθμιση των εκτιμήσεών της για την Τράπεζα Πειραιώς προχώρησε η Optima μετά το ισχυρό σετ αποτελεσμάτων του 2024 και τις κινήσεις που υλοποιεί η διοίκηση της τράπεζας για την διαφοροποίηση των πηγών εσόδων και διατηρήσης της υψηλής κερδοφορίας.
Η Χρηματιστηριακή, διατηρώντας τη μετοχή στις κορυφαίες επιλογές της όπως και τη σύσταση «buy» αυξάνει την τιμή στόχο στα 6,5 ευρώ από 6,2 προηγουμένως, στη βάση της υψηλότερης απόδοσης ενσώματων ιδίων κεφαλαίων, RoaTBV (14,1% έναντι 13,8% προηγουμένως), λόγω της αναβάθμισης της πρόβλεψής της για υψηλότερα EPS κατά 5% για φέτος.
Η Πειραιώς διαπραγματεύεται αυτή τη στιγμή με P/TBV στο 0,82x, δηλαδή με υψηλό discount 30% έναντι των ευρωπαϊκών τραπεζών και 11% έναντι των ελληνικών, παρά το υψηλότερο RoaTBV (14,1% έναντι 13,5% σε ΕΕ και 14% για τις υπόλοιπες ελληνικές). Με βάση την τιμή στόχο η Πειραιώς θα έχει κεφαλαιοποίηση 8,12 δισ. ευρώ και η μετοχή θα διαπραγματεύεται P/TBV για φέτος στο 1,05, με discount 10% έναντι των ευρωπαϊκών τραπεζων.
Οι εκτιμήσεις της Optima δεν ενσωματώνουν την εξαγορά της Εθνικής Ασφαλιστικής, κάτι που αφήνει περιθώρια για μεγαλύτερη ανοδική κίνηση.
Μετά τα ισχυρά αποτελέσματα του 2024 και την αναβάθμιση των στόχων του business plan, η Optima αυξάνει τις εκτιμήσεις της για τα EPS για την περίοδο 2025 – 2026 κατά 5% κατά μέσο όρο λόγω των υψηλότερων εσόδων (+1,5%), χαμηλότερου λειτουργικού κόστος (-2,5%) και προβλέψεων για ζημίες από δάνεια (-2%).
Έτσι, υπολογίζει πλέον ότι τα καθαρά κέρδη θα διαμορφωθούν σε 1,05 δισ. ευρώ το 25 (-1% σε ετήσια βάση) από 1 δισ. ευρώ προηγουμένως και θα αυξηθούν περαιτέρω σε 1,07 δισ. ευρώ (+2% σε ετήσια βάση) το 2026 και σε 1,28 δισ. ευρώ (+13% σε ετήσια βάση) το 2028.
