Σε θετικό οικονομικό περιβάλλον συνεχίζουν να δραστηριοποιούνται οι ελληνικές τράπεζες, με ισχυρή ζήτηση για εταιρικά δάνεια, ανθεκτική ποιότητα ενεργητικού και σημαντική δημιουργία κεφαλαίου, σύμφωνα με ανάλυση της Goldman Sachs στην Αθήνα.
Η αμερικανική επενδυτική τράπεζα διοργάνωσε στις 9-10 Μαρτίου επενδυτικό ταξίδι στην ελληνική πρωτεύουσα, συναντώντας τις διοικήσεις των Eurobank, Εθνικής Τράπεζας, Alpha Bank, Τράπεζας Πειραιώς, καθώς και τη διοίκηση της Τράπεζας Κύπρου, προκειμένου να αξιολογήσει τις προοπτικές του ελληνικού τραπεζικού κλάδου.
Στήριξη από το μακροοικονομικό περιβάλλον
Η Goldman Sachs σημειώνει ότι η ελληνική οικονομία παραμένει υποστηρικτική για τις τράπεζες, με:
Σταθερή ανάπτυξη
Σχετικά χαμηλή έκθεση σε ενεργειακά σοκ σε σχέση με άλλες χώρες της Ευρωζώνης
Ισχυρή βάση καταθέσεων
Συνετή δημοσιονομική πολιτική
Υποστήριξη από το Ευρωπαϊκό Ταμείο Ανάκαμψης
Η ζήτηση για δάνεια, κυρίως από επιχειρήσεις, παραμένει ισχυρή, ενώ οι τράπεζες εμφανίζουν ευελιξία στην αύξηση κεφαλαίων και στη διαχείριση των αποδόσεων προς τους μετόχους.
Στρατηγικές των τραπεζών
Alpha Bank: Τονίζει τα οφέλη της συνεργασίας με την UniCredit και την ανάπτυξη στη διαχείριση περιουσίας, εστιάζοντας στους εύπορους πελάτες.
Εθνική Τράπεζα: Ισχυρή βάση καταθέσεων και συνετή διαχείριση κεφαλαίων, με σταδιακή μείωση CET1 κάτω από 16% έως το 2028 και δυνατότητα εξαγορών.
Eurobank: Βελτίωση αποδοτικότητας κόστους, επενδύσεις σε τεχνολογία και ισορροπημένο επιχειρηματικό σχέδιο με συντηρητική στάση ενεργητικού.
Τράπεζα Πειραιώς: Πλεονάζον κεφάλαιο για πιστωτική επέκταση, πιθανές εξαγορές και αυξημένες διανομές, με ισχυρή αύξηση δανείων επιχειρήσεων.
Διεθνείς προοπτικές
Η Κύπρος αναδεικνύεται ως ελκυστική αγορά λόγω χαμηλού κόστους καταθέσεων, ισχυρής ανάπτυξης και εισροής εταιρειών που μεταφέρουν την έδρα τους εκεί.
Συστάσεις για μετοχές
Η Goldman Sachs διατηρεί θετική στάση για τις περισσότερες ελληνικές τράπεζες:
Eurobank: Buy, τιμή στόχος 5,00 € (από 3,57 €)
Τράπεζα Πειραιώς: Buy, τιμή στόχος 10,50 € (από 7,20 €)
Alpha Bank: Buy, τιμή στόχος 5,10 € (από 3,43 €)
Εθνική Τράπεζα: Neutral, τιμή στόχος 17,50 € (από 12,95 €)
Κίνδυνοι
Οι βασικοί κίνδυνοι περιλαμβάνουν:
Επιβράδυνση πιστωτικής επέκτασης
Συμπίεση επιτοκιακών περιθωρίων
Αύξηση λειτουργικού κόστους ή κόστους πιστωτικού κινδύνου
Χαμηλότερη από την αναμενόμενη δημιουργία κεφαλαίου
Συνολικά, η ανάλυση της Goldman Sachs επιβεβαιώνει ότι οι ελληνικές τράπεζες συνεχίζουν να εκμεταλλεύονται την ευνοϊκή οικονομική συγκυρία, με προοπτική ανάπτυξης τόσο στην Ελλάδα όσο και στη νοτιοανατολική Ευρώπη.
