Στο νέο πακέτο στήριξης ύψους 300 εκατ. ευρώ της ελληνικής κυβέρνησης εστιάζει η Citi, αναλύοντας τόσο τα άμεσα οφέλη για νοικοκυριά και επιχειρήσεις όσο και τις έμμεσες επιπτώσεις σε εισηγμένες εταιρείες και την ευρύτερη αγορά.
Τα μέτρα περιλαμβάνουν επιδοτήσεις για το πετρέλαιο κίνησης και τα λιπάσματα, την επαναφορά του fuel pass, καθώς και εκπτώσεις στα ακτοπλοϊκά εισιτήρια. Πρόκειται για παρεμβάσεις που έρχονται να συμπληρώσουν προηγούμενα μέτρα, όπως τα πλαφόν στα περιθώρια κέρδους σε καύσιμα και βασικά αγαθά, με στόχο την ανακούφιση των καταναλωτών από το αυξημένο κόστος ζωής.
Χρηματοδότηση μέσω φόρου στο online gaming
Σύμφωνα με τη Citi, μέρος του πακέτου αναμένεται να χρηματοδοτηθεί από την επιβολή φόρου σε διαδικτυακά παιχνίδια τύπου «καζίνο», με εκτιμώμενα έσοδα της τάξης των 100 εκατ. ευρώ.
Ωστόσο, παραμένουν ασαφείς βασικές παράμετροι, όπως το εύρος του φόρου και το κατά πόσο θα επεκταθεί και στο online στοίχημα ή θα αφορά αποκλειστικά τα παιχνίδια καζίνο.
Πιθανές επιπτώσεις σε ΟΠΑΠ / Allwyn
Η Citi επισημαίνει ότι ο ΟΠΑΠ – που πλέον έχει ενταχθεί στην Allwyn – κατείχε περίπου το 50% της αγοράς online gaming στην Ελλάδα. Με βάση αυτό το μερίδιο, η πιθανή επιβάρυνση από τον νέο φόρο εκτιμάται κοντά στα 50 εκατ. ευρώ.
Το ποσό αυτό αντιστοιχεί περίπου στο 6% του EBITDA του ΟΠΑΠ για το 2025 (837 εκατ. ευρώ) ή στο 2,6% του προσαρμοσμένου EBITDA της Allwyn (1,9 δισ. ευρώ), γεγονός που καταδεικνύει μεν μια υπολογίσιμη επίπτωση, χωρίς όμως να θεωρείται ανατρεπτική για τα οικονομικά μεγέθη του ομίλου.
Η Citi τοποθετεί την τιμή-στόχο για τη μετοχή στα 19,1 ευρώ, βασιζόμενη σε συνδυασμό αποτίμησης με δείκτη EV/EBITDA και μεθοδολογία προεξοφλημένων ταμειακών ροών (DCF).
Jumbo: Οριακά θετικές οι ενισχύσεις, αλλά αυξάνονται οι πιέσεις
Για τη Jumbo, η Citi εκτιμά ότι τα μέτρα στήριξης των καταναλωτών έχουν οριακά θετική επίδραση, καθώς ενισχύουν το διαθέσιμο εισόδημα.
Ωστόσο, επισημαίνει σημαντικούς κινδύνους, όπως:
- Η αύξηση του κόστους καυσίμων, που επηρεάζει άμεσα τα logistics και τη διανομή
- Η πιο συγκρατημένη καταναλωτική ζήτηση
- Ο εντεινόμενος ανταγωνισμός στη Ρουμανία
Ενδεικτικό των πιέσεων είναι ότι οι πωλήσεις της Jumbo στη ρουμανική αγορά κατέγραψαν πτώση 4% στο δίμηνο Ιανουαρίου – Φεβρουαρίου 2026.
Στο επίκεντρο η στρατηγική της Action
Η Citi στρέφει το ενδιαφέρον της και στην επικείμενη Ημέρα Επενδυτών της Action (26 Μαρτίου), αναζητώντας ενδείξεις για ενδεχόμενη επέκταση σε αγορές όπου δραστηριοποιείται η Jumbo, όπως η Βουλγαρία.
Τυχόν επιθετική επέκταση της Action θα μπορούσε να εντείνει τον ανταγωνισμό στην ευρύτερη περιοχή της Νοτιοανατολικής Ευρώπης.
Αποτιμήσεις και προοπτικές
Για τη Jumbo, η τιμή-στόχος διαμορφώνεται στα 27 ευρώ, με βάση συνδυασμό δεικτών P/E και DCF.
Η Citi εντοπίζει ως βασικούς ανοδικούς καταλύτες:
- Ισχυρότερη οικονομική ανάπτυξη και κατανάλωση
- Αποκλιμάκωση γεωπολιτικών εντάσεων
- Μη επέκταση της Action σε βασικές αγορές
- Ισχυρό ευρώ και βελτιωμένους όρους προμηθειών
- Πιθανή επανεκκίνηση προγράμματος επαναγοράς μετοχών
Στον αντίποδα, οι βασικοί κίνδυνοι περιλαμβάνουν:
- Ασθενέστερο μακροοικονομικό περιβάλλον
- Πιέσεις στη ζήτηση, ειδικά στη Ρουμανία
- Ταχύτερη ανάπτυξη ανταγωνιστών και e-commerce
- Διαταραχές στην εφοδιαστική αλυσίδα και δασμούς σε εισαγωγές από την Κίνα
===============================================
Αποποίηση Ευθύνης: Το περιεχόμενο και οι πληροφορίες που περιλαμβάνονται στο παρόν άρθρο προσφέρονται προς τους επισκέπτες/τριες/χρήστες/τριες του fpress.gr αποκλειστικά και μόνο για ενημερωτικούς σκοπούς, δεν δύνανται σε καμιά περίπτωση να εκληφθούν ως προτροπή, προσφορά, άποψη, ή σύσταση του fpress.gr για αγορά ή πώληση οποιουδήποτε χρεογράφου και δεν συνθέτουν νομική, φορολογική, λογιστική, ή επενδυτική συμβουλή ή υπηρεσία σχετικά με την αποδοτικότητα ή καταλληλότητα οποιουδήποτε χρεογράφου ή επένδυσης. Κατά συνέπεια, δεν υφίσταται ουδεμία ευθύνη για τυχόν επενδυτικές και λοιπές αποφάσεις που θα ληφθούν με βάση τις πληροφορίες αυτές.
