Ιδιαίτερα ανησυχητική εικόνα για την πορεία της παγκόσμιας οικονομίας και των ενεργειακών αγορών παρουσιάζει η Capital Economics, προειδοποιώντας ότι το δυσμενές σενάριο για τη Μέση Ανατολή βρίσκεται πλέον «εβδομάδες και όχι μήνες» μακριά, καθώς η κρίση στα Στενά του Ορμούζ παραμένει ανοιχτή και απειλεί να προκαλέσει νέο διεθνές ενεργειακό σοκ.
Σύμφωνα με τη βρετανική εταιρεία αναλύσεων, παρά τη διακοπή των συγκρούσεων στο Ιράν στις αρχές Απριλίου, η κατάσταση εξακολουθεί να παραμένει εξαιρετικά εύθραυστη, καθώς τα Στενά του Ορμούζ παραμένουν κλειστά, διατηρώντας τεράστιες πιέσεις στις παγκόσμιες αγορές πετρελαίου και φυσικού αερίου.
Η Capital Economics εκτιμά ότι οι πιθανότητες άμεσης αποκλιμάκωσης περιορίζονται σημαντικά, καθώς τόσο η Τεχεράνη όσο και οι Ηνωμένες Πολιτείες εμφανίζονται αμετακίνητες στις βασικές θέσεις τους. Η ιρανική πλευρά θεωρεί τον έλεγχο των Στενών το ισχυρότερο διαπραγματευτικό της όπλο απέναντι στη Δύση, ενώ ο πρόεδρος των ΗΠΑ, Donald Trump, επιμένει ότι οποιαδήποτε συμφωνία απαιτεί δραστικό περιορισμό του πυρηνικού προγράμματος της Τεχεράνης.
Οι αναλυτές προειδοποιούν ότι οι αγορές ενέργειας συνεχίζουν να υποτιμούν τον κίνδυνο παρατεταμένης διακοπής των ενεργειακών ροών, καθώς εξακολουθούν να προεξοφλούν σχετικά γρήγορο άνοιγμα των Στενών. Ωστόσο, όπως σημειώνει η Capital Economics, τα παγκόσμια εμπορικά αποθέματα πετρελαίου ενδέχεται να φτάσουν σε κρίσιμα επίπεδα ήδη έως τα τέλη Ιουνίου.
Σε περίπτωση που δεν υπάρξει επαναλειτουργία των Στενών μέσα στις επόμενες εβδομάδες, το βασικό σενάριο της εταιρείας ουσιαστικά καταρρέει και η παγκόσμια οικονομία μετακινείται στο δυσμενές σενάριο που είχε παρουσιάσει ήδη από τον Μάρτιο.
Το συγκεκριμένο σενάριο προβλέπει πτώση σχεδόν 10% στις παγκόσμιες εξαγωγές πετρελαίου και μείωση άνω του 10% στις εξαγωγές LNG, γεγονός που θα προκαλούσε νέο εκρηκτικό ράλι στις τιμές της ενέργειας.
Η Capital Economics εκτιμά ότι σε ένα τέτοιο περιβάλλον η τιμή του Brent θα μπορούσε να εκτιναχθεί ακόμη και στα 130 δολάρια ανά βαρέλι στις αρχές του τρίτου τριμήνου, πριν αποκλιμακωθεί προς τα 120 δολάρια μέχρι το τέλος του 2026.
Παράλληλα, οι αναλυτές υπογραμμίζουν ότι ένα νέο ενεργειακό σοκ θα προκαλέσει ισχυρό πλήγμα στην παγκόσμια ανάπτυξη, με την Ευρώπη και την Ασία να θεωρούνται οι πιο ευάλωτες οικονομίες λόγω της υψηλής εξάρτησής τους από τις εισαγωγές ενέργειας.
Παρότι οι ευρωπαϊκές αγορές φυσικού αερίου έχουν μέχρι στιγμής αντέξει καλύτερα των αρχικών εκτιμήσεων, κυρίως λόγω της χαμηλής εποχικής ζήτησης και της αδύναμης ασιατικής ζήτησης LNG, η Capital Economics εκτιμά ότι οι πληθωριστικές πιέσεις θα ενταθούν δραματικά εάν η κρίση παραταθεί.
Στο δυσμενές σενάριο, ο πληθωρισμός στην Ευρωζώνη και στο Ηνωμένο Βασίλειο θα μπορούσε να κινηθεί προς το 6%-7%, αναγκάζοντας την European Central Bank και την Bank of England να αυξήσουν ξανά τα επιτόκια, ακόμη και κατά 100 μονάδες βάσης.
Αντίστοιχα, στις Ηνωμένες Πολιτείες ο πληθωρισμός θα μπορούσε να πλησιάσει το 5%, οδηγώντας και τη Federal Reserve σε νέα σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής. Ωστόσο, η Capital Economics θεωρεί ότι ο νέος επικεφαλής της Fed, Kevin Warsh, πιθανότατα θα περιοριστεί σε μία συμβολική αύξηση επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης.
Η επιβράδυνση της οικονομικής δραστηριότητας θεωρείται πλέον σχεδόν βέβαιη στο δυσμενές σενάριο, με την Capital Economics να προβλέπει ότι η ανάπτυξη των ΗΠΑ θα περιοριστεί στο 1,5% φέτος, έναντι 2,2% στο βασικό σενάριο, ενώ η πίεση σε Ευρώπη και Ασία εκτιμάται ότι θα είναι ακόμη μεγαλύτερη λόγω της ενεργειακής εξάρτησης και της εκτίναξης του κόστους εισαγωγών.
