Η Optima Bank διατηρεί τη Motor Oil στις κορυφαίες επιλογές της για το 2026, επαναλαμβάνοντας τη σύσταση «buy» με τιμή στόχο στα 40,70 ευρώ, μετά την πρόβλεψη ισχυρού δ’ τριμήνου 2025.
Η Motor Oil αναμένεται να ανακοινώσει τα αποτελέσματα δ’ τριμήνου στις 23 Μαρτίου, με τηλεδιάσκεψη την επόμενη ημέρα. Η τράπεζα προβλέπει προσαρμοσμένα EBITDA 359 εκατ. ευρώ (+107,2% σε ετήσια βάση) και προσαρμοσμένα καθαρά κέρδη 215 εκατ. ευρώ, ενώ σε επίπεδο IFRS τα EBITDA εκτιμώνται στα 303 εκατ. ευρώ (+52,2%) και τα καθαρά κέρδη στα 170 εκατ. ευρώ, από 63 εκατ. ευρώ πέρυσι.
Αναμένεται διανομή τελικού μερίσματος 1,35 ευρώ ανά μετοχή, ανεβάζοντας τη συνολική διανομή για το 2025 στα 1,70 ευρώ ανά μετοχή.
Βελτίωση περιθωρίων στη διύλιση
Το ισχυρό τέταρτο τρίμηνο στηρίζεται σε βελτίωση των περιθωρίων προϊόντων (cracks), ιδιαίτερα τον Νοέμβριο, παρά τις αρνητικές επιπτώσεις από τη συναλλαγματική ισοτιμία. Το διυλιστήριο λειτούργησε πάνω από το 100% της δυναμικότητάς του (περίπου 116%). Το «καθαρό» περιθώριο διύλισης εκτιμάται στα 16,6 δολάρια ανά βαρέλι (από 13,8 δολ. το τρίτο τρίμηνο και 8,6 δολ. πέρυσι). Οι πωλήσεις διυλιστηρίου υπολογίζονται σε 3,3 εκατ. τόνους, με τις συνολικές πωλήσεις στους 3,5 εκατ. τόνους (-10% σε ετήσια βάση).
Τα προσαρμοσμένα EBITDA του τομέα διύλισης εκτιμώνται στα 308 εκατ. ευρώ, έναντι 105 εκατ. ευρώ στο δ’ τρίμηνο 2024, ενώ σε επίπεδο IFRS διαμορφώνονται στα 252 εκατ. ευρώ.
Στον τομέα εμπορίας, αναμένεται βελτιωμένη επίδοση χάρη στην ισχυρή εγχώρια ζήτηση και τα υγιή περιθώρια στο δίκτυο λιανικής, με EBITDA 31 εκατ. ευρώ.
Αντίθετα, ο τομέας ενέργειας και φυσικού αερίου αναμένεται να παρουσιάσει μείωση κερδοφορίας κατά 40% σε ετήσια βάση, με EBITDA 20 εκατ. ευρώ, λόγω αυξημένης ανταγωνιστικότητας και περικοπών παραγωγής από εγκατεστημένη ισχύ 839 MW.
Ευνοϊκό 2026 – ενίσχυση κερδοφορίας
Η Optima Bank προβλέπει ευνοϊκό περιβάλλον διύλισης για το 2026, με γεωπολιτικές εξελίξεις (Ιράν) να ενισχύουν τα περιθώρια μεσαίων αποσταγμάτων. Σημαντική συνεισφορά στην κερδοφορία θα έχουν η νέα μονάδα διαχωρισμού προπυλενίου, η λειτουργία της μονάδας φυσικού αερίου στην Κομοτηνή και η ανάπτυξη του κλάδου διαχείρισης αποβλήτων.
Η Motor Oil αναμένεται να επιτύχει EBITDA 1,1 δισ. ευρώ και καθαρά κέρδη 604 εκατ. ευρώ για το σύνολο του 2026. Με βάση την αποτίμηση της μετοχής (περίπου 7,1 φορές τα εκτιμώμενα κέρδη), η Optima Bank θεωρεί τη μετοχή ελκυστική και τη διατηρεί στις κορυφαίες επενδυτικές επιλογές για το επόμενο έτος.
===============================================
Αποποίηση Ευθύνης: Το περιεχόμενο και οι πληροφορίες που περιλαμβάνονται στο παρόν άρθρο προσφέρονται προς τους επισκέπτες/τριες/χρήστες/τριες του fpress.gr αποκλειστικά και μόνο για ενημερωτικούς σκοπούς, δεν δύνανται σε καμιά περίπτωση να εκληφθούν ως προτροπή, προσφορά, άποψη, ή σύσταση του fpress.gr για αγορά ή πώληση οποιουδήποτε χρεογράφου και δεν συνθέτουν νομική, φορολογική, λογιστική, ή επενδυτική συμβουλή ή υπηρεσία σχετικά με την αποδοτικότητα ή καταλληλότητα οποιουδήποτε χρεογράφου ή επένδυσης. Κατά συνέπεια, δεν υφίσταται ουδεμία ευθύνη για τυχόν επενδυτικές και λοιπές αποφάσεις που θα ληφθούν με βάση τις πληροφορίες αυτές.
