Οι μεγαλύτερες κεντρικές τράπεζες του κόσμου συνεδριάζουν αυτή την εβδομάδα υπό τη σκιά ενός νέου γεωπολιτικού κινδύνου, καθώς ο πόλεμος στο Ιράν εντείνει τις ανησυχίες για αναζωπύρωση του πληθωρισμού μέσω των αυξημένων τιμών ενέργειας.
Η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed), η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα και η Τράπεζα της Αγγλίας αναμένεται να διατηρήσουν αμετάβλητα τα επιτόκια προς το παρόν, προκειμένου να αξιολογήσουν τον βαθμό στον οποίο η άνοδος των τιμών της ενέργειας θα μεταφερθεί στον πληθωρισμό και στην οικονομική ανάπτυξη.
Ωστόσο, συνολικά περίπου 21 κεντρικές τράπεζες που καθορίζουν νομισματική πολιτική αυτή την εβδομάδα — και επιβλέπουν περίπου τα δύο τρίτα της παγκόσμιας οικονομίας — αναμένεται να υιοθετήσουν πιο προσεκτική στάση, καθώς αυξάνεται ο κίνδυνος ενός νέου πληθωριστικού σοκ.
Οι αγορές φοβούνται στασιμοπληθωρισμό
Η πορεία της σύγκρουσης παραμένει ο βασικός παράγοντας αβεβαιότητας. Οι επενδυτές παρακολουθούν στενά τις διακυμάνσεις στις τιμές του πετρελαίου, αλλά και τις πολιτικές κινήσεις του Ντόναλντ Τραμπ, γεγονός που έχει αυξήσει τους φόβους για στασιμοπληθωρισμό — έναν συνδυασμό υψηλού πληθωρισμού και χαμηλής ανάπτυξης.
Όπως επισημαίνουν οικονομολόγοι, οι κεντρικοί τραπεζίτες βρίσκονται αντιμέτωποι με ένα πρόβλημα που δεν μπορούν να ελέγξουν πλήρως.
Ο επικεφαλής οικονομολόγος της Bloomberg Economics Tom Orlik δήλωσε χαρακτηριστικά:
«Οι κεντρικές τράπεζες μπορούν να καθορίζουν τα επιτόκια — δεν μπορούν όμως να ανοίξουν ξανά τα Στενά του Ορμούζ».
Ο ρόλος των Στενών του Ορμούζ
Η σημασία του συγκεκριμένου θαλάσσιου περάσματος είναι τεράστια για την παγκόσμια ενεργειακή αγορά, καθώς μεγάλο μέρος των μεταφορών πετρελαίου από τη Μέση Ανατολή περνά από τα Στενά του Ορμούζ.
Ο νέος ανώτατος ηγέτης του Ιράν, Μοτζτάμπα Χαμενεΐ, έχει δηλώσει ότι η χώρα θα διατηρήσει ουσιαστικά κλειστό το πέρασμα, αυξάνοντας τις ανησυχίες για σημαντικές διαταραχές στις ενεργειακές ροές.
Σύμφωνα με μοντέλα της Bloomberg Economics:
ένα μπλοκάρισμα ενός μήνα θα μπορούσε να οδηγήσει το Brent στα 105 δολάρια το βαρέλι
μια διακοπή τριών μηνών θα μπορούσε να εκτοξεύσει τις τιμές έως τα 164 δολάρια
Διαφορετικές πιέσεις για τις μεγάλες οικονομίες
ΗΠΑ
Στις Ηνωμένες Πολιτείες, η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed) εξακολουθεί να εξετάζει μειώσεις επιτοκίων μέσα στο έτος, αν και όχι άμεσα.
Η αδυναμία στην αγορά εργασίας λειτουργεί ως αντίβαρο στις πληθωριστικές πιέσεις, ενώ ο Ντόναλντ Τραμπ έχει επαναλάβει την πίεση προς τη Fed για μείωση των επιτοκίων ενόψει των επερχόμενων εκλογών.
Οικονομολόγοι της Morgan Stanley εξακολουθούν να προβλέπουν δύο μειώσεις επιτοκίων μέσα στο έτος, αν και μια καθυστέρηση δεν αποκλείεται.
Ευρώπη
Στην Ευρώπη, η εικόνα είναι διαφορετική. Παρά τους κινδύνους για την ανάπτυξη, η προσοχή των υπευθύνων χάραξης πολιτικής στρέφεται κυρίως στον πληθωρισμό.
Οι αξιωματούχοι της Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα αναμένεται να διατηρήσουν σταθερά τα επιτόκια, αν και ορισμένοι αφήνουν ανοιχτό το ενδεχόμενο κινήσεων αργότερα μέσα στο έτος.
Σύμφωνα με τον οικονομολόγο της HSBC Fabio Balboni, η εμπειρία του πληθωριστικού σοκ του 2022 ενδέχεται να κάνει την ΕΚΤ πιο ευαίσθητη σε νέες ενεργειακές πιέσεις και πιο πρόθυμη να αυξήσει τα επιτόκια αν χρειαστεί.
Ηνωμένο Βασίλειο
Στο Ηνωμένο Βασίλειο, όπου ο πληθωρισμός είχε ξεπεράσει το 11% το 2022, η Τράπεζα της Αγγλίας βρίσκεται αντιμέτωπη με ένα κλασικό δίλημμα στασιμοπληθωρισμού.
Όπως σημειώνει η διαχειρίστρια χαρτοφυλακίου της CG Asset Management Emma Moriarty, η κεντρική τράπεζα πρέπει να ισορροπήσει ανάμεσα:
στην ανάγκη συγκράτησης του πληθωρισμού
και στον κίνδυνο να επιβαρύνει περαιτέρω μια ήδη αδύναμη ζήτηση.
Ιαπωνία
Η Τράπεζα της Ιαπωνίας αντιμετωπίζει διαφορετικές πιέσεις, καθώς ο πληθωρισμός στη χώρα βρίσκεται πάνω από τον στόχο του 2% για τέσσερα συνεχόμενα χρόνια.
Η μεγάλη εξάρτηση της Ιαπωνία από εισαγωγές πετρελαίου από τη Μέση Ανατολή — με πάνω από 80% των αποστολών να περνούν από τα Στενά του Ορμούζ — σημαίνει ότι μια παρατεταμένη άνοδος των τιμών ενέργειας θα μπορούσε να πλήξει σοβαρά τόσο τον πληθωρισμό όσο και την οικονομική ανάπτυξη.
Διαφορετικές αντιδράσεις ανά τον κόσμο
Οι επιπτώσεις του πολέμου στο Ιράν βρίσκουν τις οικονομίες σε διαφορετικές φάσεις του οικονομικού κύκλου.
Για παράδειγμα:
η Αυστραλία ενδέχεται να επισπεύσει μια αύξηση επιτοκίων
η Βραζιλία αναμένεται να προχωρήσει σε μείωση επιτοκίων λόγω επιβράδυνσης της οικονομίας
Παράλληλα, οι επενδυτές στρέφονται σε «ασφαλή καταφύγια», ενισχύοντας το δολάριο και το ελβετικό φράγκο, γεγονός που μπορεί να οδηγήσει την Εθνική Τράπεζα της Ελβετίας σε πιο αυστηρή στάση.
Προειδοποίηση από το ΔΝΤ
Η γενική διευθύντρια του Διεθνές Νομισματικό Ταμείο, Kristalina Georgieva, προειδοποίησε ότι μια παρατεταμένη σύγκρουση θα μπορούσε να επηρεάσει σοβαρά το επενδυτικό κλίμα και την παγκόσμια οικονομία.
Όπως δήλωσε:
«Αν η νέα σύγκρουση αποδειχθεί παρατεταμένη, έχει σαφές δυναμικό να επηρεάσει την ανάπτυξη, τον πληθωρισμό και τις αποφάσεις πολιτικής. Σε αυτό το νέο παγκόσμιο περιβάλλον πρέπει να προετοιμαζόμαστε ακόμη και για το αδιανόητο».
===============================================
Αποποίηση Ευθύνης: Το περιεχόμενο και οι πληροφορίες που περιλαμβάνονται στο παρόν άρθρο προσφέρονται προς τους επισκέπτες/τριες/χρήστες/τριες του fpress.gr αποκλειστικά και μόνο για ενημερωτικούς σκοπούς, δεν δύνανται σε καμιά περίπτωση να εκληφθούν ως προτροπή, προσφορά, άποψη, ή σύσταση του fpress.gr για αγορά ή πώληση οποιουδήποτε χρεογράφου και δεν συνθέτουν νομική, φορολογική, λογιστική, ή επενδυτική συμβουλή ή υπηρεσία σχετικά με την αποδοτικότητα ή καταλληλότητα οποιουδήποτε χρεογράφου ή επένδυσης. Κατά συνέπεια, δεν υφίσταται ουδεμία ευθύνη για τυχόν επενδυτικές και λοιπές αποφάσεις που θα ληφθούν με βάση τις πληροφορίες αυτές.
