Περιορισμένος εκτιμάει, ότι είναι προς το παρόν ο άμεσος αντίκτυπος στις εισηγμένες εταιρείες του Χρηματιστηρίου Αθηνών από τη σύγκρουση στο Ιράν, η AXIA – Alpha Finance. Ωστόσο, όπως τονίζεται σε σημερινό report, η εκτίμηση αυτή εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από τη διάρκεια και το ενδεχόμενο κλιμάκωσης της κρίσης.
Σε επίπεδο συναλλαγών, αναμένεται μια αρχική αντίδραση αποφυγής ρίσκου στο ΧΑ, ως μια πρώτη αντίδραση των επενδυτών στη σύγκρουση και σε ευθυγράμμιση με τα υπόλοιπα διεθνή χρηματιστήρια. Παρ’ όλα αυτά, η Axia δεν αναμένει υπερβολική αντίδραση της αγοράς, καθώς το ενδεχόμενο αμερικανικού πλήγματος είχε προαναγγελθεί. Παραμένει, ωστόσο, αβέβαιη η διάρκεια και η ένταση της σύγκρουσης.
Η στροφή προς ασφαλέστερες τοποθετήσεις αναμένεται να επηρεάσει το σύνολο της αγοράς, καθώς οι επενδυτές επιχειρούν να αποτιμήσουν τα δεδομένα και να επανατοποθετηθούν με πιο αμυντική στρατηγική. Στο πλαίσιο αυτό, η Axia αναμένει πιέσεις τόσο στις μετοχές υψηλής κεφαλαιοποίησης —και ιδίως σε όσες έχουν καταγράψει τις καλύτερες επιδόσεις από την αρχή του έτους, συμπεριλαμβανομένων των τραπεζών— όσο και σε μετοχές της περιφέρειας, που ενδέχεται να θεωρηθούν πιο ευάλωτες.
Σε δεύτερο χρόνο, εκτιμάει ότι υπάρχουν εταιρείες με περιορισμένη έκθεση στη σύγκρουση, ακόμη και σε σενάρια κλιμάκωσης, και με πιο αμυντικά χαρακτηριστικά. Σε αυτές συγκαταλέγονται οι ΟΤΕ, ΟΠΑΠ, Jumbo, ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, Cenergy, ΑΔΜΗΕ και ΕΥΔΑΠ.
Οι επιπτώσεις στην ελληνική οικονομία
Ως προς την ελληνική οικονομία, βραχυπρόθεσμα αναμένεται αυξημένη μεταβλητότητα στις τιμές πετρελαίου και φυσικού αερίου. Εάν η σύγκρουση παραταθεί, οι αρνητικές επιπτώσεις ενδέχεται να ενταθούν. Η διατήρηση υψηλών τιμών ενέργειας θα αυξήσει το κόστος παραγωγής, θα ενισχύσει τις πληθωριστικές πιέσεις και ενδεχομένως θα διαταράξει εφοδιαστικές αλυσίδες και εμπορικές ροές, επηρεάζοντας επιχειρήσεις και καταναλωτική εμπιστοσύνη.
Ιδιαίτερη σημασία έχει ότι σε περίπτωση παρατεταμένων εχθροπραξιών ή ευρύτερης περιφερειακής κλιμάκωσης, ο τουριστικός τομέας —που συνεισφέρει άμεσα και έμμεσα πάνω από το 25% του ελληνικού ΑΕΠ— ενδέχεται να αντιμετωπίσει πιέσεις, δεδομένης της γεωγραφικής εγγύτητας της Ελλάδας στη Μέση Ανατολή.
Πώς επιδρά η σύγκρουση σε επιμέρους κλάδους και εταιρείες
Διυλιστήρια (βραχυπρόθεσμα μικτή εικόνα)
Τα ελληνικά διυλιστήρια HELLENiQ ENERGY και Motor Oil πιθανόν να στραφούν σε εναλλακτικές διαδρομές και πηγές προμήθειας εάν οι συνθήκες παραταθούν. Βραχυπρόθεσμα, φαίνεται ότι μπορούν να καλύψουν τις ανάγκες τους για ορισμένες εβδομάδες. Μεσοπρόθεσμα έως μακροπρόθεσμα, ενδέχεται να απαιτηθεί αναδιάρθρωση προμηθειών, κυρίως για τη Motor Oil σε σύγκριση με τη HELLENiQ ENERGY, με τον χρόνο να επιτρέπει καλύτερο σχεδιασμό εναλλακτικών λύσεων.
Η μεταβλητότητα στις τιμές πετρελαίου αναμένεται επίσης να ενισχύσει τις εμπορικές δραστηριότητες, ενώ ενδεχόμενη άνοδος των τιμών θα μπορούσε να οδηγήσει σε αποθεματικά κέρδη και για τις δύο εταιρείες. Επιπλέον, οι εργασίες συντήρησης στον Ασπρόπυργο τους μήνες Φεβρουάριο και Μάρτιο από τη HELLENiQ ENERGY ενδέχεται να λειτουργήσουν ως «μαξιλάρι», λόγω μειωμένων αναγκών σε εισροές. Παράγοντες προσφοράς και ενδεχόμενη σπανιότητα πηγών θα μπορούσαν να οδηγήσουν ακόμη και σε υψηλότερες τελικές τιμές και περιθώρια κέρδους.
Ενεργειακός τομέας (βραχυπρόθεσμα θετική επίδραση)
Η άνοδος του ενεργειακού κόστους αναμένεται να ενισχύσει τις τιμές φυσικού αερίου και, κατ’ επέκταση, τις χονδρεμπορικές τιμές ηλεκτρικής ενέργειας. Οι καθετοποιημένοι ενεργειακοί όμιλοι θα μπορούσαν να ωφεληθούν βραχυπρόθεσμα από ισχυρότερες τιμές TTF. Αυτό αναμένεται να αποτυπωθεί κυρίως στη ΔΕΗ και τη Metlen, αλλά και στις ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, Motor Oil και HELLENiQ. Ωστόσο, παρατεταμένα υψηλές τιμές TTF ενδέχεται να έχουν δευτερογενείς αρνητικές επιπτώσεις, όπως αυξημένες απαιτήσεις και ληξιπρόθεσμες οφειλές.
Τουρισμός (βραχυπρόθεσμα περιορισμένη αρνητική επίδραση)
Ο τουρισμός παραμένει ευαίσθητος μπροστά στη γεωπολιτική αστάθεια στην ευρύτερη περιοχή. Μια παρατεταμένη σύγκρουση θα μπορούσε να επηρεάσει αρνητικά τις εισερχόμενες ροές, ιδιαίτερα από αγορές της Μέσης Ανατολής αλλά και από άλλες περιοχές.
Aegean Airlines: Η αυξημένη αβεβαιότητα ενδέχεται να μειώσει την επιβατική κίνηση από και προς τη Μέση Ανατολή, επηρεάζοντας άμεσα τους όγκους. Ωστόσο, η Axia δεν αναμένει συνολική επίδραση στις τουριστικές ροές προς την Ελλάδα, εκτός εάν υπάρξει ευρύτερη κλιμάκωση. Ο οικονομικός αντίκτυπος θα εξαρτηθεί από τη διάρκεια της διαταραχής.
Διεθνής Αερολιμένας Αθηνών: Εφόσον δεν αναμένεται σημαντική επίδραση στις τουριστικές ροές —εκτός σεναρίου κλιμάκωσης— δεν προβλέπεται ουσιαστική αρνητική επίπτωση. Υπενθυμίζεται ότι σημαντικό μέρος των εσόδων και της κερδοφορίας από αεροπορικές δραστηριότητες είναι ρυθμιζόμενο, περιορίζοντας τον καθοδικό κίνδυνο.
Autohellas: Αναμένεται περιορισμένη επίδραση στη ζήτηση για βραχυχρόνιες μισθώσεις (συνδεδεμένες με τον τουρισμό), καθώς δεν διαφαίνεται επίπτωση στις συνολικές τουριστικές ροές, εκτός εάν η σύγκρουση κλιμακωθεί.
Attica Group: Η αύξηση του κόστους καυσίμων θα έχει άμεση και ουσιαστική επίδραση στην κερδοφορία, λόγω της σημαντικής έκθεσης της εταιρείας στα έξοδα καυσίμων ναυτιλίας (bunker).
Εισηγμένα ελληνικά λιμάνια (χωρίς ουσιαστική επίδραση)
Αναμένεται περιορισμένος βραχυπρόθεσμος αντίκτυπος τόσο στον ΟΛΠ όσο και στον ΟΛΘ από μια ελεγχόμενη σύγκρουση. Σημειώνεται ότι οι συνεχιζόμενες διαταραχές στην Ερυθρά Θάλασσα έχουν ήδη οδηγήσει σε αναδρομολόγηση φορτίων μέσω του Ακρωτηρίου της Καλής Ελπίδας, παρακάμπτοντας τη Μέση Ανατολή. Για τον ΟΛΠ, τυχόν κλιμάκωση θα μπορούσε να επηρεάσει άμεσα και αρνητικά τη ζήτηση και την κερδοφορία στους τομείς κρουαζιέρας και επιβατικής κίνησης.
Jumbo (χωρίς ουσιαστική επίδραση)
Η έκθεση της Jumbo στο Ισραήλ είναι περιορισμένη. Η εταιρεία δραστηριοποιείται μέσω συμφωνίας χονδρικής με τον όμιλο Fox Group, που αφορά επί του παρόντος ένα κατάστημα, με επιπλέον ανοίγματα έως το τέλος του 2026. Δεδομένης της δομής χονδρικής και της μικρής κλίμακας έκθεσης, αναμένεται ελάχιστη επίδραση από τις δραστηριότητες στο Ισραήλ. Ωστόσο, όπως και σε άλλες εταιρείες που προμηθεύονται από την Ασία, μια παρατεταμένη σύγκρουση που θα περιλάμβανε διαταραχές στην αλυσίδα αξίας θα μπορούσε να επηρεάσει τη λειτουργία τους.
===============================================
Αποποίηση Ευθύνης: Το περιεχόμενο και οι πληροφορίες που περιλαμβάνονται στο παρόν άρθρο προσφέρονται προς τους επισκέπτες/τριες/χρήστες/τριες του fpress.gr αποκλειστικά και μόνο για ενημερωτικούς σκοπούς, δεν δύνανται σε καμιά περίπτωση να εκληφθούν ως προτροπή, προσφορά, άποψη, ή σύσταση του fpress.gr για αγορά ή πώληση οποιουδήποτε χρεογράφου και δεν συνθέτουν νομική, φορολογική, λογιστική, ή επενδυτική συμβουλή ή υπηρεσία σχετικά με την αποδοτικότητα ή καταλληλότητα οποιουδήποτε χρεογράφου ή επένδυσης. Κατά συνέπεια, δεν υφίσταται ουδεμία ευθύνη για τυχόν επενδυτικές και λοιπές αποφάσεις που θα ληφθούν με βάση τις πληροφορίες αυτές.
