Στα 45 ευρώ ανέβασε η Eurobank Equities τον πήχη για την Coca-Cola HBC, προχωρώντας σε ισχυρή αύξηση της τιμής στόχου, από 33,7 ευρώ προηγουμένως. Παράλληλα, διατήρησε τη σύσταση «hold» για τη μετοχή.
Το περιθώριο ανόδου σε σχέση με την τρέχουσα τιμή (44 ευρώ κλείσιμο – 22ας Απριλίου) καθορίζεται σε 2,3%. Σε συνδυασμό με την προσδοκώμενη μερισματική απόδοση της τάξης του 2,6%, η συνολική αναμενόμενη απόδοση διαμορφώνεται σε 4,9%.
Σύμφωνα με την χρηματιστηριακή εταιρεία, η αγορά αποτίμησε γρήγορα τόσο το βραχυπρόθεσμο μομέντουμ των κερδών (διψήφια αύξηση) όσο και την πιθανότητα κατάπαυσης του πυρός στον πόλεμο Ρωσίας-Ουκρανίας (περίπου 21% του EBIT του ομίλου προέρχεται από τις δύο χώρες), με τη μετοχή να σημειώνει ράλι 32% σε ετήσια βάση ξεπερνώντας την απόδοση 3% του δείκτη MSCI EU Beverages.
Ως αποτέλεσμα, έχει κλείσει το κενό (gap) στην αποτίμηση σε σχέση με τις ομοειδείς εταιρείες που διαπραγματεύονται πλέον σε παρόμοιες αποτιμήσεις επί του δείκτη EV/EBITDA με τις αντίστοιχες αποτιμήσεις στις ζυθοποιίες.
Μετά το ράλι της μετοχής, η Eurobank Equities εκτιμά πως ο χώρος είναι σχετικά περιορισμένος για περαιτέρω re-rating.
Ενσωματώνοντας τη δυναμική από την κερδοφορία της Coca-Cola HBC και την ισχυρή προσαρμοστικότητα του χαρτοφυλακίου, η Eurobank Equities αυξάνει την πρόβλεψή της για το EBIT του 2025 κατά 4,6%.
Εκτιμά πλέον ότι το προσαρμοσμένο EBIT θα ανέλθει σε 1,31 δισ. ευρώ (+9,9% σε ετήσια βάση), οι πωλήσεις σε 11,6 δισ. ευρώ (+7,8%) και το περιθώριο EBIT σε 11,3% (+0,2% σε ετήσια βάση) τι 2025. Η πρόβλεψη για οργανική αύξηση του EBIT κατά 11,5% βρίσκεται ακριβώς πάνω από το ανώτατο όριο του εύρους που έχει δώσει στο guidance της η διοίκηση της Coca-Cola HBC.
Σε μακροπρόθεσμη βάση, η Eurobank Equities κάνει λόγο για μέσο ετήσιο EBIT της τάξης του 9% την περίοδο 2024-2027, με τις πωλήσεις να αυξάνονται κατά 7% ετησίως. Με τις καθαρές χρηματοοικονομικές δαπάνες να μειώνονται επίσης, η χρηματιστηριακή υπολογίζει ότι τα καθαρά κέρδη θα αυξηθούν κατά 10% σε ετήσια βάση, έναντι περίπου 9% για την ευρύτερη ομάδα εταιρειών.
