ΕΚΤ: Δεύτερες σκέψεις για τα επιτόκια – Πιθανή η ραγδαία μείωση

Περισσότερες μειώσεις επιτοκίων, που θα φέρουν το κόστος χρήματος κάτω από το 2% το 2026, περιμένουν τώρα οι ειδικοί από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, καθώς οι απειλές του Donald Trump για δασμούς επιβαρύνουν τις προοπτικές της ευρωπαϊκής οικονομίας.

Σύμφωνα με δημοσκόπηση οικονομολόγων του Bloomberg, οι αξιωματούχοι της Φρανκφούρτης αναμένεται ευρέως να μειώσουν το επιτόκιο καταθέσεων κατά 25 μονάδες βάσης σε κάθε μία από τις επόμενες τρεις συνεδριάσεις τους, από τα σημερινά επίπεδα του 2,75%. Ωστόσο, μια μικρή πλειοψηφία προβλέπει τώρα ότι οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής θα προβούν σε περαιτέρω μείωση των επιτοκίων τον Μάρτιο του 2026.

Ο λόγος είναι ότι ενώ η εμπιστοσύνη για την επίτευξη του στόχου του 2% για τον πληθωρισμό έχει αυξηθεί, οι προοπτικές της ευρωπαϊκής οικονομίας «θολώνουν» εξαιτίας της εμπορικής πολιτικής του Trump.

Επίσης, οι ασθενείς οικονομίες της Γαλλίας και της Γερμανίας κρατούν πίσω ολόκληρη την Ευρωζώνη, καθώς επιχειρήσεις και νοικοκυριά βιώνουν τις συνέπειες της έλλειψης μιας ισχυρής πολιτικής καθοδήγησης.

Η ΕΚΤ «μπορεί να μειώνει σταθερά τα επιτόκια χωρίς να διακινδυνεύει μια έξαρση του πληθωρισμού», λέει στο Bloomberg ο James Rossiter, επικεφαλής παγκόσμιας μακροοικονομικής στρατηγικής της TD Securities. «Ο αντίκτυπος των εμπορικών πολέμων του Trump θα γίνει πιο αισθητός στην ΕΕ από ό,τι, ας πούμε, στο Ηνωμένο Βασίλειο, πράγμα που σημαίνει ότι η ΕΚΤ θα χρειαστεί να μειώσει τα επιτόκια πολιτικής της κάτω από το ουδέτερο επίπεδο».

Οι αξιωματούχοι της ΕΚΤ συζητούν πόσο ακόμη πρέπει να μειώσουν τα επιτόκια μετά από πέντε τέτοιες κινήσεις από τον περασμένο Ιούνιο. Ένα βασικό ερώτημα είναι εάν μπορούν να σταματήσουν στο λεγόμενο ουδέτερο επίπεδο, το οποίο ούτε περιορίζει αλλά ούτε και τονώνει την οικονομική ανάπτυξη.

Οι οικονομολόγοι που συμμετείχαν στη δημοσκόπηση του Bloomberg περιόρισαν τις προσδοκίες τους για τις προοπτικές ανάπτυξης της Ευρωζώνης. Ειδικότερα, αναμένουν ανάπτυξη 0,9% φέτος, από 1% στην προηγούμενη δημοσκόπηση.

Η υποβάθμιση αντανακλά χαμηλότερες προβλέψεις για τη Γερμανία, τη Γαλλία και την Ιταλία. Η Ισπανία, αντίθετα, φαίνεται να αναπτύσσεται πιο γρήγορα από πριν.