Γιάννης Στουρνάρας σε FT: Πιθανές δύο ακόμη μειώσεις επιτοκίων από ΕΚΤ φέτος

Υπέρ της πραγματοποίησης δύο ακόμα μειώσεων στα επιτόκια της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας τάχθηκε μιλώντας στους Financial Times ο διοικητής της Τράπεζας της Ελλάδος, Γιάννης Στουρνάρας, εκτιμώντας ότι ο πληθωρισμός θα μπορούσε να πιάσει τον στόχο του 2% το πρώτο τρίμηνο του 2025.

Ο πληθωρισμός έχει μπει στις ράγες για την επίτευξη του στόχου της ΕΚΤ στο πρώτο εξάμηνο του 2025, ενισχύοντας την ανάγκη των πολιτικών να μειώσουν τα «άκρως περιοριστικά» επιτόκια γρηγορότερα από ό,τι αναμενόταν προηγουμένως, δήλωσε ο Γιάννης Στουρνάρας.

Ο Γιάννης Στουρνάρας υποστήριξε άλλες δύο μειώσεις των επιτοκίων από 25 μονάδες βάσεις η καθεμιά, πριν το τέλος του έτους, η πρώτη στη συνεδρίαση της ΕΚΤ την επόμενη εβδομάδα στη Σλοβενία ​​και η δεύτερη στην τελευταία συνεδρίαση για το 2024, τον Δεκέμβριο, δεδομένου ότι τα τελευταία στοιχεία σε σχέση με την οικονομική δραστηριότητα και τον πληθωρισμό είναι καλύτερα από το αναμενόμενο.

«Ακόμα κι αν έχουμε μια περικοπή 25 μονάδων βάσης τώρα και μια ακόμη τον Δεκέμβριο, θα επιστρέψουμε στο μόλις 3% [για το επιτόκιο δανεισμού], που παραμένει σε εξαιρετικά περιοριστικό έδαφος», είπε ο Στουρνάρας στους FΤ, προσθέτοντας ότι είναι πιθανή περαιτέρω χαλάρωση της πολιτικής το 2025.

Ο ίδιος επεσήμανε ότι «οι δείκτες [οικονομικής] εμπιστοσύνης βρίσκονται ακριβώς μεταξύ ζωής και θανάτου» και «ο πληθωρισμός μειώνεται ταχύτερα σε σύγκριση με τις προβλέψεις μας [της ΕΚΤ] Σεπτεμβρίου», προσθέτοντας: «Τα πιο πρόσφατα στοιχεία δείχνουν ότι ίσως φτάσουμε στο 2% το πρώτο τρίμηνο του 2025».

Τον Σεπτέμβριο, ο πληθωρισμός στην Ευρωζώνη μειώθηκε στο 1,8% — την πρώτη φορά που ήταν κάτω από τον στόχο της ΕΚΤ από το 2021. Ωστόσο, οι τιμές καταναλωτή αναμένεται να αυξηθούν ταχύτερα τους τελευταίους μήνες του έτους λόγω των επιπτώσεων της στατιστικής βάσης, όπως η σταδιακή αφαίρεση των χαμηλότερων τιμών ενέργειας από τις ετήσιες συγκρίσεις.

Οι FT επισημαίνουν ότι η ΕΚΤ στοχεύει μεν σε επιτόκιο 2% «μεσοπρόθεσμα», αλλά οι μεγαλύτερες από όσο χρειάζεται η αποκλιμάκωση του πληθωρισμού αυξήσεις μισθών και ο επίμονα υψηλός πληθωρισμός στον τομέα των υπηρεσιών εξακολουθούν να αποτελούν πηγές ανησυχίας.

Ο επικεφαλής της ελληνικής κεντρικής τράπεζας, πρώην ακαδημαϊκός οικονομολόγος και ένα από τα μακροβιότερα μέλη του 26μελούς ΔΣ της ΕΚΤ, υποστήριξε ότι η μεσοπρόθεσμη τάση πληθωρισμού υποδηλώνει ότι υπάρχει περιθώριο για μείωση με ταχύτερο ρυθμό. «Αν ο πληθωρισμός συνεχίσει την καθοδική πορεία προς τον στόχο του 2%, γιατί να μην μειώνεται [το επιτόκιο] σε κάθε συνάντηση;» είπε χαρακτηριστικά.

Στο μεταξύ, με φόντο τις πρόσφατες δηλώσεις Λαγκάρντ με τις οποίεςη επικεφαλής της ΕΚΤ άφησε να εννοηθεί ότι μια περικοπή τον Οκτώβριο είναι πλέον όλο και πιο πιθανή, οι αγορές τιμολογούν τώρα δύο ακόμη μειώσεις επιτοκίων φέτος και προβλέπουν ότι τα επιτόκια θα μειωθούν περίπου στο 1,7% το δεύτερο εξάμηνο του επόμενου έτους.

Οι περισσότερες εκτιμήσεις τοποθετούν το «ουδέτερο» επιτόκιο που ούτε τονώνει ούτε επιβραδύνει την οικονομική δραστηριότητα σε περίπου 2%.

Σύμφωνα με τον Στουρνάρα, λίγα είναι τα μέλη του ΔΣ της κεντρικής τράπεζας που επιμένουν σε πιο γερακίσια στάση.

«Όλοι εξετάζουμε τα ίδια δεδομένα που δείχνουν ότι οδεύουμε προς την επίτευξη του 2% [για τον πληθωρισμό] στα μέσα του 2025, αν όχι νωρίτερα», είπε.

«Διαφορετικά», πρόσθεσε, « κινδυνεύουμε να υποβαθμίσουμε πολύ την οικονομία και να υποβαθμίσουμε τον στόχο για τον πληθωρισμό», επισημαίνοντας ότι κάτι τέτοιο θα σήμαινε επιστροφή στο «παλιό πρόβλημα» του πολύ χαμηλού πληθωρισμού. «Κανείς δεν το θέλει αυτό», τόνισε.

Ενώ η ΕΚΤ μπορεί να χρειαστεί να επιταχύνει τη χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής, ο Στουρνάρας είπε ότι η κεντρική τράπεζα δεν βρίσκεται ήδη πίσω από την καμπύλη. «Πρέπει να δράσουμε σταδιακά», είπε, προσθέτοντας ότι τα οικονομικά είναι «κοινωνική επιστήμη» και όχι «κβαντική μηχανική» και οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής πρέπει να λάβουν αποφάσεις αντιμετωπίζοντας τεράστια αβεβαιότητα. «Κανείς δεν ξέρει τι θα γίνει αύριο», προειδοποίησε.

Υπενθυμίζεται ότι τον Σεπτέμβριο, ο πληθωρισμός στην Ευρωζώνη υποχώρησε στο 1,8%, πέφτοντας κάτω από τον στόχο της ΕΚΤ για πρώτη φορά από το 2021.

«Αν ο πληθωρισμός συνεχίσει την καθοδική πορεία προς τον στόχο του 2%, γιατί να μην μειώνουμε τα επιτόκια σε κάθε συνάντηση;», σημείωσε ο κεντρικός τραπεζίτης, μιλώντας για περαιτέρω μειώσεις το 2025.

Η πρόεδρος της ΕΚΤ Christine Lagarde, άφησε να εννοηθεί την περασμένη εβδομάδα ότι μια επιτοκιακή μείωση τον Οκτώβριο έχει γίνει πιο πιθανή, λόγω της μεγαλύτερης από την αναμενόμενη πτώση του πληθωρισμού.

Οι αγορές προεξοφλούν δύο ακόμη μειώσεις επιτοκίων φέτος και προβλέπουν ότι τα επιτόκια θα μειωθούν περίπου στο 1,7% το δεύτερο εξάμηνο του επόμενου έτους.

«Πρέπει να δράσουμε σταδιακά», είπε ο Γ. Στουρνάρας στους FT, προσθέτοντας ότι τα οικονομικά είναι «κοινωνική επιστήμη» και όχι «κβαντική μηχανική», με αποτέλεσμα οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής να καλούνται να λάβουν αποφάσεις αντιμετωπίζοντας τεράστια αβεβαιότητα. «Κανείς δεν ξέρει τι θα γίνει αύριο», τόνισε.