Από τα πιο γνωστά αποφθέγματα, με μεταβολές τόσο στην αραβική παράδοση όσο και στον Βουδισμό, είναι το «όταν το δάκτυλο έδειχνε το φεγγάρι, ο ηλίθιος κοιτούσε το δάκτυλο».
Η φράση ταιριάζει «γάντι» στις αναλύσεις που θέλουν την αύξηση των επιτοκίων από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα να λειτουργεί αυτομάτως υπέρ των τραπεζών, επειδή —υποτίθεται— θα αυξηθούν τα έσοδα από τόκους.
Πράγματι, βραχυπρόθεσμα μπορεί να υπάρξει όφελος στα καθαρά επιτοκιακά έσοδα. Οι πρώτες εκτιμήσεις κάνουν λόγο για περίπου 22 εκατ. ευρώ για καθεμία από την Εθνική και την Πειραιώς, 19 εκατ. ευρώ για τη Eurobank και 11 εκατ. ευρώ για την Alpha Bank.
Ωστόσο, το πραγματικό ερώτημα βρίσκεται αλλού.
Με την καθαρή ροή της συνολικής χρηματοδότησης προς τον εγχώριο ιδιωτικό τομέα να είναι αρνητική κατά 1,216 δισ. ευρώ τον Απρίλιο, κυρίως λόγω του «φρένου» που έβαλαν οι επιχειρήσεις αποπληρώνοντας παλαιότερα δάνεια, ακόμη και αυτή η πρόβλεψη μένει να επιβεβαιωθεί στην πράξη.
Υπενθυμίζεται ότι τον Μάρτιο η ροή ήταν θετική κατά 2,2 δισ. ευρώ, ενώ ο ετήσιος ρυθμός μεταβολής της συνολικής χρηματοδότησης της οικονομίας επιβραδύνθηκε στο 3,9%, από 4,5% τον Μάρτιο.
Τραπεζικά στελέχη και αναλυτές αποδίδουν την κάμψη στη συγκρατημένη διάθεση των επιχειρήσεων για νέες επενδύσεις αυτή την περίοδο.
Εύλογο, λοιπόν, το ερώτημα: ένας επιχειρηματίας που ήταν επιφυλακτικός για νέα επένδυση τον Απρίλιο —και πιθανότατα και τον Μάιο, με το βασικό επιτόκιο της ΕΚΤ στο 2%— θα γίνει πιο τολμηρός τώρα που αυτό αυξήθηκε στο 2,25%;
Για να μη μιλήσουμε για το ενδεχόμενο να επιβεβαιωθεί ο Γιόακιμ Νάγκελ. Ο κεντρικός τραπεζίτης της Γερμανίας και επικεφαλής της Bundesbank δεν αποκλείει νέα αύξηση στη συνεδρίαση της ΕΚΤ τον Ιούλιο, στις 22-23 του μήνα.
Επιπλέον, στην τελευταία εβδομαδιαία έκθεση της Eurobank, οι οικονομολόγοι προειδοποιούν ότι το ενεργειακό κόστος, σε συνδυασμό με τις συνέπειες της κρίσης λόγω Ιράν και την έξαρση του πληθωρισμού, απειλούν ευθέως την πορεία της ελληνικής οικονομίας κατά το δεύτερο εξάμηνο του 2026.
Τόσο απλά.
