Fed: Αμετάβλητα τα επιτόκια σε υψηλό 23 ετών – Κανένα σήμα για μείωση επιτοκίων

Στάση αναμονής κράτησε η Federal Reserve κατά την ολοκλήρωση της διήμερης συνεδρίασης της, όπως άλλωστε περίμεναν και οι αγορές, δεδομένου πως ο αργός ρυθμός αποκλιμάκωσης του πληθωρισμού είναι πλέον βέβαιο ότι θα καθυστερήσει τη μετάβαση σε καθεστώς νομισματικής χαλάρωσης.

Στο σημείο αυτό, εξάλλου, στάθηκε και το συμβούλιο επικαλούμενο την “έλλειψη προόδου” στο μέτωπο του πληθωρισμού, κάτι που ερμηνεύτηκε από τους αναλυτές ως επιβεβαίωση ότι δεν διαφαίνεται ακόμη στον ορίζοντα η πρώτη μείωση των επιτοκίων.

Συγκεκριμένα, τα επιτόκια παρέμειναν αμετάβλητα στο εύρος του 5,25% με 5,50%, ήτοι στο υψηλότερο επίπεδο τους εδώ και 23 χρόνια.

Θυμίζουμε πως η τελευταία αύξηση των επιτοκίων από τη Fed είχε πραγματοποιηθεί τον περασμένο Ιούλιο.

Η επιφυλακτικότητα του συμβουλίου αποδόθηκε κυρίως στη σαφή επιβράδυνση του ρυθμού υποχώρησης του πληθωρισμού. “Η επιτροπή δεν περιμένει πως θα είναι σωστό να μειώσει το εύρος των επιτοκίων έως ότου αποκτήσει μεγαλύτερη πεποίθηση ότι ο πληθωρισμός κινείται σταθερά προς την κατεύθυνση του 2%” ανέφερε χαρακτηριστικά το κείμενο της ανακοίνωσης.

Βεβαίως, η FOMC αναγνώρισε τη βελτίωση που έχει επιτευχθεί σε σχέση με την περσινή χρονιά για την επίτευξη του διπλού της στόχου που είναι η σταθερότητα των τιμών και η επίτευξη πλήρους απασχόλησης. Όμως, επεσήμανε ότι τα ρίσκα ακόμη δεν είναι καλύτερα ισοσκελισμένα!

Όσον αφορά τη συνολική εικόνα της οικονομίας, το συμβούλιο περιορίστηκε να δηλώσει ότι η οικονομική ανάπτυξη προχωρά με σταθερό ρυθμό.

Μόνο θετικό σημείο από τη συνεδρίαση θεωρήθηκε η απόφαση της FOMC να περιορίσει το ρυθμό μείωσης των ομολόγων που κρατά στον ισολογισμό της, κάτι που εκλαμβάνεται εμμέσως ως μια πρώτη κίνηση νομισματικής χαλάρωσης.

Συγκεκριμένα, η κεντρική τράπεζα θα ξεκινήσει, από την 1η Ιουνίου, να περιορίζει το ανώτερο όριο των ομολόγων του αμερικανικού δημοσίου που επανεπενδύει και δεν αφήνει να ωριμάσουν, στο ύψος των 25 δισ. δολαρίων από τα 60 δισ. δολάρια που ήταν μέχρι τώρα, μια μείωση που σε ετήσιο επίπεδο θα φτάσει τα 300 δισ. δολάρια. Ωστόσο, διατήρησε αμετάβλητο το ανώτατο όριο των ενυπόθηκων τίτλων που αφήνει να ωριμάσουν, στα 35 δισ. δολάρια τον μήνα.

Με το πρόγραμμα μείωσης του ισολογισμού, που η FOMC ξεκίνησε από τον Ιούνιο του 2022, το επίπεδο του έχει υποχωρήσει πλέον κατά περίπου 1,5 τρισ. δολάρια, στα 7,4 τρισ. δολάρια.

Αν και οι traders δεν αιφνιδιάστηκαν από την απόφαση έχοντας προ πολλού «διαγράψει» τις προβλέψεις που είχαν διατυπώσει στις αρχές της χρονιάς περί έναρξης του καθοδικού κύκλου των επιτοκίων ήδη από την άνοιξη, πλέον έχουν βάσιμους φόβους ότι η πρώτη μείωση δεν θα έρθει πριν το τελευταίο τρίμηνο της χρονιάς.

Πάουελ: Ο πληθωρισμός παραμένει ψηλά – Δεν βλέπω, ωστόσο, νέα αύξηση

Στην έλλειψη προόδου στο μέτωπο του πληθωρισμού αναφέρθηκε ο Τζερόμ Πάουελ κατά τις δηλώσεις του μετά το πέρας της συνεδρίασης της Fed επαναλαμβάνοντας πως το συμβούλιο παραμένει πλήρως προσηλωμένο στην επαναφορά του δείκτη στο 2%. Ταυτόχρονα, ωστόσο, απέρριψε και το χειρότερο σενάριο που φοβόταν η αγορά πως το συμβούλιο μπορεί να ξεκινήσει και πάλι τις αυξήσεις των επιτοκίων.

«Ο πληθωρισμός παραμένει υπερβολικά ψηλά. Περαιτέρω πρόοδος στην υποχώρηση του δεν είναι σίγουρη και το μονοπάτι μπροστά παραμένει αβέβαιο» ξεκαθάρισε ο πρόεδρος της Fed, εξηγώντας πως η πολιτική παραμένει περιοριστική και θα παραμείνει περιοριστική για όσο χρειαστεί, έως ότου το συμβούλιο βεβαιωθεί ότι ο πληθωρισμός βρίσκεται σε σταθερή πτωτική πορεία.

Χρειαζόμαστε περισσότερα στοιχεία για να αποκτήσουμε «μεγαλύτερη βεβαιότητα» ότι ο πληθωρισμός υποχωρεί, τόνισε ο Τζερόμ Πάουελ, ξεκαθαρίζοντας πως αυτό για την ώρα φέτος δεν φαίνεται από τη ροή των στοιχείων!

Πάντως, σε ερώτηση που δέχτηκε, ο κ. Πάουελ υποστήριξε πως δεν θεωρεί πως θα χρειαστεί νέα αύξηση των επιτοκίων, παρά τα απογοητευτικά δεδομένα από την πορεία του πληθωρισμού. Όμως, αυτό σημαίνει πως τα επιτόκια θα παραμείνουν σταθερά ψηλά για μεγάλο διάστημα.

Αν κινηθούμε πολύ γρήγορα, μειώνοντας τα επιτόκια μπορεί να επιτρέψουμε την αναζωπύρωση του πληθωρισμού, τόνισε ο Τζερόμ Πάουελ αναγνωρίζοντας ωστόσο και τις αρνητικές συνέπειες που θα προκύψουν για την οικονομία εφόσον καθυστερήσει υπερβολικά η έναρξη της νομισματικής χαλάρωσης.

Αντιστοίχως από το μέτωπο της αγοράς εργασίας παρατηρείται πρόοδος, με τον κ. Πάουελ να επισημαίνει πως διαπιστώνεται καλύτερη ισορροπία, ωστόσο τα περιθώρια παραμένουν ακόμη σφιχτά.

«Είμαστε προετοιμασμένοι να ανταποκριθούμε σε τυχόν απρόσμενη αποδυνάμωση της αγοράς εργασίας» σχολίασε, αν και για την ώρα η εικόνα της είναι ανθεκτική.

Η αγορά, άλλωστε, περιμένει με ενδιαφέρον την νέα έκθεση για την απασχόληση, που θα δημοσιευτεί την Παρασκευή.