Titan: Παραμένει στα top picks της Eurobank Equities - Στα 48,5 ευρώ η τιμή στόχος και σύσταση αγορά

Ως «αρχηγό της αγέλης» (Leader of the Pack) χαρακτηρίζει η Eurobank Equities τη μετοχή της Titan, διατηρώντας την στις κορυφαίες επιλογές της (top picks).

Η χρηματιστηριακή προχώρησε σε μικρή αναθεώρηση των προηγούμενων προβλέψεων, αντικατοπτρίζοντας τη δυναμική της Titan σε όλες τις αγορές και το listing της θυγατρικής στις ΗΠΑ, με αποτέλεσμα να κρατήσει αμετάβλητη την τιμή στόχο στα 48,5 ευρώ, καθώς και τη σύσταση «buy» (αγορά).

Το περιθώριο ανόδου σε σχέση με το χθεσινό κλείσιμο (40,3 ευρώ) υπολογίζεται σε 20,3%. Σε συνδυασμό με την προσδοκώμενη μερισματική απόδοση της τάξης του 7,4%, η συνολική αναμενόμενη απόδοση σύμφωνα με την Eurobank Equities ανέρχεται σε 27,8%.

Με τους στόχους του ομίλου για το 2026 να είναι πλέον ξεπερασμένοι, η Investor Day που έχει προγραμματιστεί για το φθινόπωρο ξεχωρίζει ως ο επόμενος σημαντικός καταλύτης, που πιθανότατα θα δώσει έναν ανανεωμένο στρατηγικό χάρτη για τις κινήσεις της Titan.

Η στρατηγική του παρουσία σε περιφέρειες με ισχυρά θεμελιώδη μεγέθη έχει τοποθετήσει την Titan μεταξύ των λίγων παικτών που επιτυγχάνουν αύξηση του όγκου από το 2022 και μετά, ενώ ο αυστηρός έλεγχος του κόστους και οι επενδύσεις υψηλής απόδοσης οδήγησαν σε αύξηση του περιθωρίου κέρδους κατά 7 ποσοστιαίες μονάδες.

Η Titan εξακολουθεί να διαπραγματεύεται σε συντονισμό με τις αντίστοιχες εταιρείες της ΕΕ (6,1x επί του δείκτη EV/EBITDA σε βάθος ενός έτους) και με discount άνω του 20% σε σχέση με τις αντίστοιχες εταιρείες στις ΗΠΑ.

Περιορισμένη θεωρείται η έκθεση του ομίλου στους αμερικανικούς δασμούς, καθώς πάνω από 65% των πωλήσεών του στις ΗΠΑ προέρχεται από την τοπική παραγωγή, καθιστώντας τις εισαγωγές μειοψηφία στο συνολικό μείγμα.

Στις εκτιμήσεις της η Eurobank Equities κάνει λόγο για EBITDA 630 εκατ. ευρώ το 2025 (αύξηση 8,6% σε ετήσια βάση) και 681 εκατ. ευρώ έως το 2027 (μέση ετήσια αύξηση 5,5%).

Η διοίκηση της Titan αναμένεται να αυξήσει τις επενδύσεις της σε 300 εκατ. ευρώ το 2025. Ο δείκτης καθαρός δανεισμός (net debt) προς EBITDA θα μειωθεί περαιτέρω στο 0,6x το 2025, ενισχύοντας ακόμα περισσότερο τον ισολογισμό.

Τέλος, η Eurobank Equities προβλέπει ότι η διοίκηση του ομίλου θα επιμείνει στη συντηρητική μερισματική πολιτική, χτίζοντας ένα «war chest» για εξαγορές και συγχωνεύσεις.