BriQ Properties: Ξεκινά κάλυψη με buy η Eurobank Equities – Στα 2,88 ευρώ η τιμή στόχος

Σε έναρξη κάλυψης της BriQ Properties προχωρά η Eurobank Equities, με την χρηματιστηριακή να κάνει λόγο για υψηλή απόδοση και χαμηλό ρίσκο, αναφερόμενη στη μετοχή της ΑΕΕΑΠ.

Η τιμή στόχος που δίνουν οι αναλυτές είναι τα 2,88 ευρώ, με σύσταση «buy» (αγορά). Σε σύγκριση με το κλείσιμο του τίτλου στα 2,35 ευρώ την Τετάρτη 12 Φεβρουαρίου, το περιθώριο ανόδου καθορίζεται σε 22,7%. Σε συνδυασμό με την προσδοκώμενη μερισματική απόδοση της τάξης του 7,4%, η συνολική απόδοση αναμένεται στο 30,1%.

Όσον αφορά την αποτίμηση, η Eurobank Eq. επισημαίνει ότι η διψήφια συνολική απόδοση θα οδηγήσει σε μείωση του discount της καθαρής αξίας ενεργητικού (NAV). Η μετοχή της BriQ παρουσίασε χαμηλότερη μεταβλητότητα από τους ανταγωνιστές της, παραμένοντας σταθερή καθ’ όλη τη διάρκεια του 2023 και στο μεγαλύτερο μέρος του 2024, προτού πραγματοποιήσει ράλι το δ’ τρίμηνο του 2024, μετά την ολοκλήρωση της συγχώνευσης της Intercontinental International (ICI).

Ωστόσο, η μετοχή διατηρεί στο 35% το discount σε σχέση με το NAV για το 2025, πάνω από το μέσο discount που υπολογίζεται σε λιγότερο από 30% για τις αντίστοιχες εταιρείες της ΕΕ και παρόμοιο με εκείνο των άλλων ελληνικών ΑΕΕΑΠ.

Παρόλο που οι ΑΕΕΑΠ της ΕΕ διαπραγματεύονται με discount περίπου 15% σε σχέση με την καθαρή αξία των μετοχών, οι αναλυτές σημειώνουν ότι περιπτώσεις συνολικής απόδοσης (αύξηση της καθαρής αξίας συν μερίσματα) άνω του 10% έχουν ιστορικά συνδεθεί με την ισοτιμία της καθαρής αξίας των μετοχών, με την προϋπόθεση ότι το κόστος ιδίων κεφαλαίων θα διαμορφωθεί σε «κανονικά» επίπεδα.

Σε αυτό το πλαίσιο, θεωρούν ότι η μέση συνολική απόδοση 14% που προσφέρει η BriQ είναι εύλογη, με την τιμή στόχο της χρηματιστηριακή στα 2,88 ευρώ να αντιστοιχεί σε discount 20% στο NAV για το 2025, στο χαμηλότερο σημείο της τρέχουσας αποτίμησης της ομάδας αντίστοιχων εταιρειών με την BriQ, δεδομένων των προαναφερθέντων πλεονεκτημάτων.