ΓΕΚ Τέρνα: Τιμή στόχος τα €23,4 από την Eurobank Equities και σύσταση "αγορά"

Η Eurobank Equities σε ανάλυσή της με την οποία ξεκινά κάλυψη της μετοχής της ΓΕΚ Τέρνα με σύσταση «αγορά» και τιμή στόχο τα 23,4 ευρώ.

Οπως σημειώνει η χρηματιστηριακή στην αναλυση της η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ είναι ο μεγαλύτερος όμιλος υποδομών στην Ελλάδα, ηγέτης τόσο στις παραχωρήσεις όσο και στις κατασκευές. Μετά από μια στρατηγική στροφή μέσω της πώλησης του κλάδου ΑΠΕ, η ΓΕΚ είναι πλέον σε θέση να εδραιώσει την κυριαρχία της στην αγορά και να εμπλουτίσει το χαρτοφυλάκιο παραχωρήσεων, αξιοποιώντας την τοπική έκρηξη των υποδομών, καθώς αξιοποιεί το περιθώριο για εξαγορές έργων που απελευθερώθηκε από τη συμφωνία με τις ΑΠΕ.

Όσον αφορά το μέλλον, η πρόσφατη απόκτηση δύο σημαντικών πρόσθετων παραχωρήσεων θα αναδιαμορφώσει το μείγμα κερδών, οδηγώντας σε αύξηση των EBITDA κατά >50% έως το 2026e (έναντι των επιπέδων του 2024e) στα 693 εκατ. ευρώ, ενώ παράλληλα θα ενισχύσει την ορατότητα για τη δημιουργία FCF.

Η ΓΕΚ κατέχει μερίδια σε 5 από τις 7 παραχωρήσεις αυτοκινητοδρόμων στην ηπειρωτική Ελλάδα (1 σε εκκρεμότητα μεταβίβασης) με μέση υπολειπόμενη διάρκεια ζωής πάνω από 20 χρόνια και χωρίς λήξεις πριν από το 2037. Όλες οι παραχωρήσεις είναι λειτουργικές, με μία μόνο να απαιτεί περίοδο κατασκευής 5 χρόνια. Πρόσφατα η ΓΕΚ εξασφάλισε και την παραχώρηση του αυτοκινητόδρομου Β. Κρήτης (λειτουργία μετά το 2030).

Πέρα από τους αυτοκινητόδρομους, η ΓΕΚ λειτουργεί δύο μονάδες διαχείρισης απορριμμάτων και διάφορες μικρότερες παραχωρήσεις, ενώ κατέχει επίσης μειοψηφικά μερίδια στο υπό ανάπτυξη Αεροδρόμιο Καστελίου στην Κρήτη (32,5%) και στο Συγκρότημα Resort στο Ελληνικό (49%).