Ακόμη πιο αισιόδοξη για τις προοπτικές των ευρωπαϊκών μετοχών εμφανίζεται η UBS, μετά και την πρόσφατη αναβάθμιση της τιμής-στόχου για τον δείκτη Stoxx Europe 600 στις 690 μονάδες, εκτιμώντας ότι η ανοδική πορεία της αγοράς αποκτά πλέον ευρύτερη βάση και δεν περιορίζεται σε λίγους μόνο κλάδους ή μετοχές.
Σύμφωνα με τον ελβετικό οίκο, η εικόνα της ευρωπαϊκής αγοράς έχει βελτιωθεί αισθητά, καθώς ολοένα και περισσότερες εταιρείες εμφανίζουν ισχυρή δυναμική κερδοφορίας, ελκυστικές αποτιμήσεις και περιορισμένη ακόμη τοποθέτηση από τους επενδυτές. Όπως επισημαίνει, η άνοδος δεν στηρίζεται πλέον αποκλειστικά στις εταιρείες που συνδέονται με την τεχνητή νοημοσύνη ή στις τράπεζες, αλλά επεκτείνεται σε ένα ευρύτερο φάσμα κλάδων.
Η UBS αποδίδει τη βελτίωση της επενδυτικής της στάσης απέναντι στην Ευρώπη σε τέσσερις βασικούς παράγοντες. Πρώτον, οι αναβαθμίσεις των εκτιμήσεων για τα κέρδη των εταιρειών που επωφελούνται από την ανάπτυξη της τεχνητής νοημοσύνης παραμένουν ισχυρές και αναμένεται να συνεχιστούν κατά την τρέχουσα περίοδο ανακοίνωσης αποτελεσμάτων. Δεύτερον, η επιτάχυνση του οικονομικού κύκλου στις Ηνωμένες Πολιτείες δημιουργεί καλύτερες προοπτικές για περισσότερους ευρωπαϊκούς βιομηχανικούς ομίλους. Τρίτον, οι ευρωπαϊκές τράπεζες συνεχίζουν να αναβαθμίζονται χάρη στη συνεχιζόμενη αύξηση της πιστωτικής επέκτασης. Τέλος, οι κλάδοι που υστερούσαν τα προηγούμενα τρίμηνα έχουν σταθεροποιήσει την κερδοφορία τους, παύοντας να λειτουργούν ως τροχοπέδη για τη συνολική αγορά.
Ιδιαίτερη έμφαση δίνει η UBS και στην αύξηση των δημοσιονομικών δαπανών στην Ευρώπη. Ο οίκος εκτιμά ότι οι αγορές εξακολουθούν να υποτιμούν τόσο τη διάρκεια όσο και το μέγεθος των νέων κρατικών επενδυτικών προγραμμάτων, καθώς και τον θετικό αντίκτυπο που αυτά θα έχουν στα εταιρικά κέρδη τα επόμενα χρόνια. Μεγαλύτεροι ωφελημένοι θεωρούνται οι εταιρείες της αμυντικής βιομηχανίας, αλλά και όσες δραστηριοποιούνται στις γερμανικές υποδομές, στη βιομηχανική παραγωγή και στις κεφαλαιουχικές επενδύσεις. Στις κορυφαίες επιλογές της UBS περιλαμβάνονται οι SPIE, Traton, Thales και Theon.
Θετική παραμένει και η στάση της απέναντι στον χρηματοοικονομικό κλάδο. Η UBS θεωρεί ότι τόσο οι τράπεζες όσο και οι ασφαλιστικές εταιρείες εξακολουθούν να διαπραγματεύονται με ελκυστικές αποτιμήσεις, ενώ οι αναθεωρήσεις των εκτιμήσεων για τα κέρδη παραμένουν ανοδικές. Παράλληλα, το σημερινό περιβάλλον επιτοκίων εξακολουθεί να είναι σαφώς ευνοϊκότερο σε σχέση με εκείνο που επικρατούσε την προηγούμενη δεκαετία, στηρίζοντας τη λειτουργική κερδοφορία του κλάδου.
Στον χώρο της τεχνητής νοημοσύνης και των σχετικών επενδύσεων, η UBS εξακολουθεί να διατηρεί θετική στάση, επιλέγοντας όμως πιο στοχευμένες τοποθετήσεις. Προτιμά εταιρείες που διαθέτουν ισχυρή τιμολογιακή δύναμη και υψηλή ορατότητα στα ανεκτέλεστα έργα τους. Στις βασικές επιλογές της συγκαταλέγονται οι Prysmian, VAT Group, Huber+Suhner (HUBN), Accelleron, Siemens Energy, ASM International (ASMI), BE Semiconductor Industries (BESI), Neste και RWE.
Τέλος, ο ελβετικός οίκος συνεχίζει να δίνει ιδιαίτερη βαρύτητα και στους αμυντικούς κλάδους με προοπτικές ανάπτυξης, όπως οι επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας, οι τηλεπικοινωνίες και οι φαρμακευτικές εταιρείες. Όπως σημειώνει, οι συγκεκριμένοι κλάδοι εμφανίζουν ιστορικά καλύτερες επιδόσεις στα τελευταία στάδια του οικονομικού κύκλου, καθώς διαθέτουν περιορισμένη κυκλική έκθεση και σταθερές ταμειακές ροές. Στις κορυφαίες επιλογές της περιλαμβάνονται οι Engie, Iberdrola, Merck, Orange και Deutsche Telekom.
