Σαφή προειδοποίηση προς την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα να αποφύγει νέες αυξήσεις επιτοκίων απηύθυνε ο επικεφαλής οικονομολόγος της Berenberg, Χόλγκερ Σμίντινγκ, εκτιμώντας ότι μια πιο επιθετική νομισματική σύσφιξη θα μπορούσε να οδηγήσει την Ευρώπη σε ύφεση.
Όπως υποστήριξε ο Σμίντινγκ, οι τρεις μεγαλύτερες οικονομίες της Ευρωζώνης — Germany, France και Italy — έχουν ήδη δεχθεί ισχυρό πλήγμα από την εκτίναξη του ενεργειακού κόστους, δημιουργώντας συνθήκες στασιμοπληθωρισμού στην ευρωπαϊκή οικονομία.
Ο ίδιος εκτιμά ότι η επιβράδυνση της ζήτησης και της απασχόλησης, όπως αποτυπώνεται στα τελευταία στοιχεία των δεικτών PMI, θα λειτουργήσει από μόνη της αποπληθωριστικά, καθώς τα νοικοκυριά περιορίζουν τις καταναλωτικές δαπάνες για να καλύψουν το αυξημένο ενεργειακό κόστος.
«Η εκτίμησή μου είναι ότι η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα πρόκειται να κάνει ένα μεγάλο λάθος», δήλωσε χαρακτηριστικά στο CNBC, προειδοποιώντας ότι μια νέα αύξηση επιτοκίων θα επιδεινώσει σημαντικά τις οικονομικές συνθήκες στην Ευρώπη.
Η ΕΚΤ διατήρησε αμετάβλητο το επιτόκιο καταθέσεων στο 2% στη συνεδρίαση της 30ής Απριλίου, ωστόσο αναγνώρισε ότι οι ανοδικοί κίνδυνοι για τον πληθωρισμό και οι καθοδικοί κίνδυνοι για την ανάπτυξη έχουν ενταθεί.
Ο πληθωρισμός στην Ευρωζώνη ανήλθε στο 3% τον Απρίλιο, επίπεδο αισθητά υψηλότερο από τον στόχο του 2% της ΕΚΤ και το υψηλότερο από τον Σεπτέμβριο του 2023.
Οι αγορές πλέον προεξοφλούν σχεδόν βέβαιη αύξηση επιτοκίων στην επόμενη συνεδρίαση της 11ης Ιουνίου. Σύμφωνα με εκτιμήσεις της Brown Brothers Harriman, η πιθανότητα αύξησης κατά 25 μονάδες βάσης αποτιμάται στο 86%.
Ο Σμίντινγκ προειδοποίησε ότι εάν η ΕΚΤ προχωρήσει τελικά σε αύξηση επιτοκίων και ακολουθήσουν νέες κινήσεις σύσφιξης, τότε η Ευρωζώνη κινδυνεύει να περάσει από το σημερινό περιβάλλον στασιμοπληθωρισμού σε μια ήπια ύφεση.
Στο ίδιο μήκος κύματος κινήθηκε και η Λόρα Κούπερ της Nuveen, η οποία ανέφερε ότι η ΕΚΤ ίσως επιλέξει «ασφαλιστικές» αυξήσεις επιτοκίων μέσα στο καλοκαίρι, βασιζόμενη περισσότερο στις μελλοντικές προβλέψεις για τον πληθωρισμό παρά στα τρέχοντα μακροοικονομικά στοιχεία.
Ωστόσο, προειδοποίησε ότι οι αγορές ενδέχεται να υποτιμούν τον κίνδυνο επιδείνωσης της ανάπτυξης, σημειώνοντας ότι η αυστηροποίηση της νομισματικής πολιτικής σε μια περίοδο εξασθένησης της ζήτησης θα μπορούσε να οδηγήσει αργότερα σε ακόμη πιο επιθετική χαλάρωση πολιτικής από την ΕΚΤ.
