Ισχυρές προοπτικές ανόδου για τη μετοχή της AKTOR Group διαβλέπει η Euroxx Securities, η οποία σε νέα έκθεσή της θέτει την τιμή-στόχο στα 15,30 ευρώ, διατηρώντας τη σύσταση Overweight και προσδιορίζοντας το περιθώριο ανόδου στο 62% σε σχέση με την τιμή αναφοράς των 9,50 ευρώ. Η χρηματιστηριακή εκτιμά ότι ο όμιλος εισέρχεται σε περίοδο ριζικού μετασχηματισμού, με αιχμή τις υποδομές, τις παραχωρήσεις και την ενέργεια, δημιουργώντας τις προϋποθέσεις για υπερδιπλασιασμό της λειτουργικής κερδοφορίας έως το τέλος της δεκαετίας.
Η νέα αποτίμηση της Euroxx έρχεται μετά την ολοκλήρωση της αύξησης μετοχικού κεφαλαίου και την επιτυχή αναδιάρθρωση του ομίλου, εξελίξεις που ενισχύουν τη χρηματοοικονομική του ευελιξία και δημιουργούν πρόσθετα περιθώρια ανάπτυξης. Σύμφωνα με τους αναλυτές, η AKTOR αναμένεται να εξελιχθεί μέσα στην επόμενη πενταετία σε έναν ισχυρό και διαφοροποιημένο όμιλο υποδομών και ενέργειας, επιτυγχάνοντας μέσο ετήσιο ρυθμό αύξησης EBITDA 24%.
Καθοριστικό ρόλο στον μετασχηματισμό αναμένεται να διαδραματίσει το επενδυτικό πρόγραμμα ύψους περίπου 3 δισ. ευρώ για την περίοδο 2026-2031, με επίκεντρο τις παραχωρήσεις, τα έργα ΣΔΙΤ και τον ενεργειακό τομέα. Η υλοποίησή του εκτιμάται ότι θα διαφοροποιήσει σημαντικά τις πηγές εσόδων και κερδοφορίας, περιορίζοντας σταδιακά την εξάρτηση από την κυκλικότητα της κατασκευαστικής δραστηριότητας.
Ιδιαίτερη βαρύτητα αποκτούν οι δραστηριότητες στις ανανεώσιμες πηγές ενέργειας, τις παραχωρήσεις, τη διαχείριση αποβλήτων και το LNG, οι οποίες αναμένεται να προσφέρουν περισσότερο σταθερές και προβλέψιμες ταμειακές ροές. Η Euroxx θεωρεί ότι η ενίσχυση αυτών των τομέων θα αναβαθμίσει ουσιαστικά το επιχειρηματικό προφίλ και την αποτίμηση του ομίλου.
Οι προβλέψεις της χρηματιστηριακής αποτυπώνουν το μέγεθος της αναμενόμενης ανάπτυξης. Για το 2026, τα προσαρμοσμένα EBITDA τοποθετούνται στα 236 εκατ. ευρώ, ενώ για το 2027 προβλέπεται σημαντική αύξηση στα 395 εκατ. ευρώ. Η ανοδική πορεία εκτιμάται ότι θα συνεχιστεί, με τα EBITDA να διαμορφώνονται στα 465 εκατ. ευρώ το 2028, στα 526 εκατ. ευρώ το 2029 και να φτάνουν τα 617 εκατ. ευρώ το 2030, επίπεδο περίπου 2,6 φορές υψηλότερο από εκείνο του 2026. Για το 2031, η Euroxx προβλέπει περαιτέρω ενίσχυση στα 686 εκατ. ευρώ.
Αντίστοιχα εντυπωσιακή εμφανίζεται η προβλεπόμενη εξέλιξη των καθαρών κερδών, τα οποία από 31 εκατ. ευρώ το 2026 αναμένεται να αυξηθούν στα 96 εκατ. ευρώ το 2027, στα 123 εκατ. ευρώ το 2028 και στα 163 εκατ. ευρώ το 2029, για να φτάσουν τα 218 εκατ. ευρώ το 2030 και τα 255 εκατ. ευρώ το 2031. Πρόκειται για αύξηση που υπερβαίνει τις οκτώ φορές σε ορίζοντα πενταετίας.
Ισχυρή ανάπτυξη προβλέπεται και στον κύκλο εργασιών, ο οποίος εκτιμάται ότι θα αυξηθεί από 1,57 δισ. ευρώ το 2026 σε 2,49 δισ. ευρώ το 2027, για να διαμορφωθεί στα 3,81 δισ. ευρώ το 2030 και στα 4,58 δισ. ευρώ το 2031. Παράλληλα, τα κέρδη ανά μετοχή αναμένεται να ενισχυθούν από 0,12 ευρώ το 2026 σε 0,83 ευρώ το 2030 και 0,98 ευρώ το 2031.
Η σημαντική αύξηση της κερδοφορίας αναμένεται να οδηγήσει και σε αισθητή αποκλιμάκωση των χρηματιστηριακών πολλαπλασιαστών. Με βάση την τιμή αναφοράς της έκθεσης, ο δείκτης P/E υποχωρεί από 79 φορές το 2026 σε 25,9 φορές το 2027, 11,4 φορές το 2030 και 9,7 φορές το 2031, ενώ ο δείκτης EV/EBITDA περιορίζεται από 15 φορές σε 7 φορές και 6 φορές αντίστοιχα.
Σημαντικό πλεονέκτημα για την υλοποίηση του επενδυτικού σχεδιασμού αποτελεί, σύμφωνα με τη Euroxx, η ισχυρή χρηματοοικονομική θέση της AKTOR μετά την αύξηση κεφαλαίου. Ο δείκτης καθαρού δανεισμού προς προσαρμοσμένα EBITDA διαμορφώνεται σε 1,9 φορές, σε pro forma βάση για το πρώτο εξάμηνο του 2026, ενώ εξαιρουμένου του δανεισμού χωρίς αναγωγή στη μητρική, ο όμιλος εμφανίζει καθαρή ταμειακή θέση περίπου 400 εκατ. ευρώ.
Η εικόνα αυτή παρέχει, κατά τους αναλυτές, σημαντικά περιθώρια για πρόσθετες επενδύσεις και εξαγορές, πέραν όσων περιλαμβάνονται ήδη στο επιχειρηματικό σχέδιο. Μάλιστα, η Euroxx εκτιμά ότι υπάρχουν περιθώρια θετικών εκπλήξεων σε σχέση με τους υφιστάμενους στόχους, ιδιαίτερα από την περαιτέρω ανάπτυξη των ΑΠΕ, την επέκταση στα συστήματα αποθήκευσης ενέργειας με μπαταρίες και τις δραστηριότητες LNG.
Για τον προσδιορισμό της τιμής-στόχου των 15,30 ευρώ, η χρηματιστηριακή χρησιμοποιεί τη μέθοδο αποτίμησης του αθροίσματος των επιμέρους δραστηριοτήτων (sum of the parts), θεωρώντας ότι οι σημερινοί χρηματιστηριακοί πολλαπλασιαστές δεν αποτυπώνουν πλήρως τη δυναμική αύξησης της κερδοφορίας και τη μεγαλύτερη συμμετοχή δραστηριοτήτων με προβλέψιμες ταμειακές ροές.
Η Euroxx διατηρεί έτσι την AKTOR στις θετικές επενδυτικές της επιλογές, εκτιμώντας ότι η μετάβαση από έναν όμιλο με ισχυρή κατασκευαστική παρουσία σε μια διαφοροποιημένη πλατφόρμα υποδομών και ενέργειας μπορεί να αποτελέσει τον βασικό μοχλό δημιουργίας αξίας για τους μετόχους τα επόμενα χρόνια.
===============================================
Αποποίηση Ευθύνης: Το περιεχόμενο και οι πληροφορίες που περιλαμβάνονται στο παρόν άρθρο προσφέρονται προς τους επισκέπτες/τριες/χρήστες/τριες του fpress.gr αποκλειστικά και μόνο για ενημερωτικούς σκοπούς, δεν δύνανται σε καμιά περίπτωση να εκληφθούν ως προτροπή, προσφορά, άποψη, ή σύσταση του fpress.gr για αγορά ή πώληση οποιουδήποτε χρεογράφου και δεν συνθέτουν νομική, φορολογική, λογιστική, ή επενδυτική συμβουλή ή υπηρεσία σχετικά με την αποδοτικότητα ή καταλληλότητα οποιουδήποτε χρεογράφου ή επένδυσης. Κατά συνέπεια, δεν υφίσταται ουδεμία ευθύνη για τυχόν επενδυτικές και λοιπές αποφάσεις που θα ληφθούν με βάση τις πληροφορίες αυτές.
