NBG Securities: Οι ελληνικές τράπεζες κατέγραψαν ένα υγιές γ’ τρίμηνο - Τα σημεία «κλειδιά»

Οι τέσσερις ελληνικές τράπεζες κατέγραψαν ένα υγιές γ’ τρίμηνο, με επέκταση των βασικών τραπεζικών εσόδων που αντανακλά την ανθεκτικότητα του καθαρού εσόδου από τόκους επισημαίνει στην ανάλυση της η NBG Securities και παραμένει θετική για όλες τις τράπεζες που καλύπτει και δεν αλλάζει τη σύσταση outperform για τις μετοχές τους.

Για την Alpha Bank η τιμή στόχος έχει διαμορφωθεί στα 2,5 ευρώ, για την Eurobank στα 2,85 ευρώ και για την Τράπεζα Πειραιώς στα 5,30 ευρώ.

Ειδικότερα, κατά την NBG Securities:

– Ο κλάδος ανέφερε ένα υγιές γ’ τρίμηνο του 2024 με την αύξηση των βασικών εσόδων να αντικατοπτρίζει την ανθεκτικότητα των επιτοκιακών εσόδων (NII), καθώς η πιστωτική επέκταση αντιστάθμισε τα χαμηλότερα επιτόκια, οι προθεσμιακές καταθέσεις σταθεροποιήθηκαν στο μείγμα, επομένως βελτιώθηκαν το κόστος χρηματοδότησης και τα έσοδα από χαρτοφυλάκια.

– Η δημιουργία εσόδων από τον κωδικό F&C ήταν καλή, υποστηριζόμενη τόσο από πρωτογενείς (πιστωτική επέκταση) όσο και από δευτερογενείς τραπεζικές δραστηριότητες (τραπεζοασφάλιση, διαχείριση περιουσιακών στοιχείων).

– Τα συνολικά έσοδα ενισχύθηκαν περαιτέρω από τη μεγαλύτερη παραγωγή μη βασικών εσόδων.

– Η επαναλαμβανόμενη επέκταση του OpEx (λειτουργικού κόστους) περιορίστηκε σε μεγάλο βαθμό παρά τις πληθωριστικές πιέσεις, ενώ το κόστος κινδύνου (CoR) παρέμεινε σε γενικές γραμμές αμετάβλητη, αντανακλώντας τη βελτίωση της ποιότητας του ενεργητικού, παρά την επιτάχυνση του χαρτοφυλακίου δανείων του συστήματος.

– Η ρευστότητα επίσης βελτιώθηκε καθώς η συγκέντρωση των καταθέσεων ξεπέρασε την προαναφερθείσα επέκταση του χαρτοφυλακίου δανείων.

– Οι δείκτες κεφαλαίου βελτιώθηκαν περαιτέρω με άνεση υψηλότερα από τις κεφαλαιακές απαιτήσεις, αντανακλώντας την οργανική δημιουργία κεφαλαίου λόγω της βελτιωμένης κερδοφορίας και της ανοδικά αναθεωρημένης πιστωτικής ποιότητας.

– Οι συστημικές τράπεζες ανακοίνωσαν επιτάχυνση των αποσβέσεων DTC με το υπόλοιπο να έχει πλήρως απαλειφθεί πριν από τα μέσα της επόμενης δεκαετίας. Επίσης, ανακοίνωσαν υψηλότερους δείκτες πληρωμών προς τους μετόχους, πιστωτική επέκταση με βελτιωμένη ποιότητα που θα υποστηρίξει την ανάπτυξη των NII παρά τα χαμηλότερα επιτόκια και βελτιωμένη κερδοφορία.

H Alpha Bank είχε επίδοση στα δάνεια 30,9 δισ. ευρώ (+4% τριμηνιαίως), σε νέες εκταμιεύσεις και ήπια επιβράδυνση των αποπληρωμών σε τριμηνιαία βάση.

Ο δείκτης των μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων διαμορφώθηκε στο 4,6% (- 10 μ.β. τριμηνιαίως), κάλυψη στο 48% (+100 μ.β. τριμηνιαίως), με τις καταθέσεις στα 49,7 δισ. ευρώ (+3% τριμηνιαίως), με ώθηση τόσο από τις επιχειρήσεις, όσο και από τις προθεσμιακές καταθέσεις που παραμένουν σταθερές τριμηνιαίως στο 25% του συνόλου.

Η Eurobank επωφελήθηκε από την ενοποίηση της Ελληνικής Τράπεζας στο γ’ τρίμηνο. Τα ακαθάριστα δάνεια ανήλθαν σε 50,4 δισ. (+16% τριμηνιαίως), ο δείκτης NPE (χωρίς την Ελληνική) στο 2,9% (-20 μ.β. τριμηνιαίως) και η κάλυψη μειώθηκε σε 89,9% το γ’ τρίμηνο. Οι καταθέσεις στα 74,6 δισ. ευρώ (+27% τριμηνιαίως) και ο δείκτης FL CET1 μετά τη διανομή μερίσματος στο 16,9% (+90 μ.β. τριμηνιαίως), κυρίως λόγω της κερδοφορίας και της αναθεωρημένης πιστωτικής ποιότητας.

Η Εθνική Τράπεζα σημείωσε επίδοση κερδών μετά φόρων στα 315 εκατ. ευρώ (+1% τριμηνιαίως).Η εξυπηρετούμενη έκθεση είναι στα 31,4 δισ. ευρώ (σταθερή τριμηνιαίως), με τον δείκτη NPEs στο 3,3% (σταθερός) και κάλυψη NPE στο 86%. Οι καταθέσεις ήταν 57 δισ. ευρώ (σταθεροποιημένες τριμηνιαίως) και ο δείκτης FL CET1 στο 18,7% (+40 μ.β. τριμηνιαίως), συμπεριλαμβανομένου του μερισματικού δεδουλευμένου για 40%.

Για την Τράπεζα Πειραιώς, συνολικά, το σταθμισμένα καθαρά κέρδη ανήλθαν σε 320 εκατ. ευρώ (-3,9% τριμηνιαίως). Η εξυπηρετούμενη έκθεση έφτασε τα 32 δισ. ευρώ (+2% τριμηνιαίως) λόγω των επιχειρηματικών δανείων, τα NPEs σε 1,3 δισ. (σταθερά τριμηνιαίως), ο δείκτης NPEs σε 3,2% (μείωση 10 μ.β. τριμηνιαίως) και κάλυψη στο 61% (+100 μ.β. τριμηνιαίως).

Οι καταθέσεις στα 60,5 δισ. (+1% τριμηνιαίως). Ο δείκτης FL CET1 στο 14,7% βελτιώθηκε κυρίως λόγω της οργανικής δημιουργίας κεφαλαίων.