Τα "ψιλά γράμματα" (και οφέλη) του deal HelleniQ Energy- ElpEdison και η "επόμενη ημέρα"

Σε ελκυστική (από ) τίμηση αγόρασε η διοίκηση της HelleniQ Energy το 50% της ElpEdison. Θα καταβάλλει 164 εκατ. ευρώ, υπό προϋποθέσεις ως τα 195 εκατ. Σε όρους enterprice value (συνεκτιμώντας τον καθαρό δανεισμό 130 εκατ. ) διαμορφώνεται σε 458 εκατ. με περιθώριο μεγέθυνσης έως 520 εκατ. Σύμφωνα με τις επιδόσεις της ElpEdison, τις προηγούμενες χρήσεις, εύλογη θεωρείται εκτίμηση για ebitda των 90 έως 100 εκατ.

Τι σημαίνει αυτό; διαμόρφωση συντελεστή ev/ebitda στις 5,08Χ φορές. Δλδ χαμηλότερα των συναλλαγών που διενεργούνται για ομίλους του κλάδου και δίχως να συνεκτιμώνται οι συνέργειες από την καθετοποιημένη λειτουργία του ομίλου. Τι πετυχαίνει η διοίκηση της HelleniQ Energy (με την απόκτηση του 100% της ElpEdison) την καθετοποίηση/ανάλογη με αυτήν που διαθέτει η Motor Oil.

Πλέον, παράγει ενέργεια από Ανανεώσιμες και Φυσικό Αέριο, έχει πρόσβαση ως προμηθευτής σε νοικοκυριά και επιχειρήσεις, ενώ μπορεί να προχωρήσει σε συνέργειες μικρότερης κλίμακας (λ.χ σε μονάδες διύλισης) Επόμενο βήμα, η πώληση του 35% της ΔΕΠΑ Εμπορίας στο Δημόσιο. Στην κοινότητα "βλέπουν" ήδη τον επόμενο κύκλο αναδιάρθρωσης στον ευρύτερα εννοούμενο ενεργειακό κλάδο.

Δεδομένου ότι, με τα υφιστάμενα μερίδια αγοράς στην προμήθεια ρεύματος δεν είναι βιώσιμα, προεξοφλείται περαιτέρω consolidation των Protergia,ΗΡΩΝ, ElpEdison και nrg. Η Metlen (ΜΥΤΙΛ) έχει θέσει ως στόχο να ανεβάσει το μερίδιό της στο 30%, το 2026. Για να το επιτύχει, πέραν της οργανικής ανάπτυξης, θα προχωρήσει σε εξαγορά/εξαγορές.

To fpress αναφερόταν (29/11 ) στο πιο ενδιαφέρον στρογγυλό τραπέζι στο Λονδίνο, με την συμμετοχή του Ευάγγελου Μυτιληναίου στο Oil & Gas Investment Banking και του Michael O' Dwyer. To σίγουρο είναι πως ακολουθούν "επεισόδια" στο σήριαλ.