Η αναταραχή στις αγορές πετρελαίου, τα ισχυρά περιθώρια διύλισης και η νέα εικόνα των ελληνικών τραπεζών βρέθηκαν στο επίκεντρο του ενδιαφέροντος των ξένων επενδυτών στο 11ο Greek Retreat της Wood & Company στην Αθήνα.
Σύμφωνα με τη WOOD, το φετινό συνέδριο, στο οποίο συμμετείχαν 28 εισηγμένες εταιρείες, ανέδειξε αυξημένο ενδιαφέρον για την ελληνική αγορά, αλλά και μεγαλύτερη επιλεκτικότητα ως προς τις μετοχές που μπορούν να στηρίξουν το επόμενο στάδιο της ανόδου.
Σε αντίθεση με την παραδοσιακή εικόνα του ελληνικού χρηματιστηρίου, όπου οι τράπεζες κυριαρχούν σχεδόν απόλυτα στο ενδιαφέρον των ξένων κεφαλαίων, αυτή τη φορά δυναμικά στο προσκήνιο πέρασαν οι Motor Oil Hellas και HELLENiQ ENERGY.
Η WOOD επισημαίνει ότι οι δύο όμιλοι βρέθηκαν σταθερά στο επίκεντρο των επαφών λόγω της έντονης μεταβλητότητας στις αγορές πετρελαίου και της ενίσχυσης των περιθωρίων διύλισης, με τους ξένους επενδυτές να αντιμετωπίζουν πλέον τα ελληνικά διυλιστήρια ως βασικό τρόπο έκθεσης σε ένα περιβάλλον γεωπολιτικής αβεβαιότητας και ενεργειακών αναταράξεων.
Το ενδιαφέρον, σύμφωνα με τη WOOD, δεν περιορίζεται μόνο στη βραχυπρόθεσμη κερδοφορία από τα margins, αλλά επεκτείνεται στην ικανότητα των δύο ομίλων να μετατρέπουν τη συγκυρία σε ισχυρές ταμειακές ροές, επενδύσεις και υψηλές αποδόσεις προς τους μετόχους.
Παράλληλα, οι τράπεζες παραμένουν ο βασικός πυλώνας του ελληνικού επενδυτικού story. Στο συνέδριο συμμετείχαν η Eurobank, η Εθνική Τράπεζα, η Τράπεζα Πειραιώς, η Optima Bank και η Τράπεζα Κύπρου, με τη WOOD να σημειώνει ότι ο κλάδος έχει πλέον αλλάξει κατηγορία στα μάτια των ξένων επενδυτών.
Η εικόνα που μεταφέρθηκε στις συναντήσεις ήταν ότι οι ελληνικές τράπεζες δεν αντιμετωπίζονται πλέον ως «ιστορία εξυγίανσης», αλλά ως ιστορία κερδοφορίας, μερισμάτων και χρηματοδότησης της ανάπτυξης.
Η WOOD υπογραμμίζει ότι οι ελληνικές τράπεζες εμφανίζουν πλέον ισχυρότερη κερδοφορία, σημαντικά χαμηλότερα μη εξυπηρετούμενα ανοίγματα, επενδυτική βαθμίδα για όλες τις συστημικές τράπεζες και αυξημένες διανομές προς τους μετόχους που συγκλίνουν με τα ευρωπαϊκά πρότυπα.
Από την πλευρά των υποδομών, έντονο ενδιαφέρον συγκέντρωσε η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, χάρη στο ισχυρό ανεκτέλεστο υπόλοιπο έργων και το χαρτοφυλάκιο παραχωρήσεων, το οποίο προσφέρει μεγαλύτερη ορατότητα και σταθερότητα ταμειακών ροών.
Ισχυρό ήταν και το ενδιαφέρον για τη Cenergy Holdings, λόγω της έκθεσής της στις ενεργειακές υποδομές και στις μεγάλες επενδύσεις που συνδέονται με τη μετάβαση της Ευρώπης σε νέα ενεργειακά δίκτυα και ηλεκτρικές διασυνδέσεις.
Η WOOD επισημαίνει ότι για πολλούς ξένους επενδυτές η Cenergy δεν αποτελεί πλέον απλώς μια ελληνική βιομηχανική μετοχή, αλλά συμμετοχή σε ένα πολυετές ευρωπαϊκό επενδυτικό κύμα γύρω από τις ενεργειακές υποδομές.
Ιδιαίτερη προσοχή συγκέντρωσαν επίσης η Allwyn Entertainment μετά τη σύνδεσή της με τον ΟΠΑΠ, αλλά και η METLEN Energy & Metals μετά το profit warning του Ιανουαρίου.
Για τη METLEN, η WOOD σημειώνει ότι η αγορά εξακολουθεί να ζητά μεγαλύτερη ορατότητα για την πορεία των δραστηριοτήτων της και για την αποκατάσταση της εμπιστοσύνης μετά την αναθεώρηση των προσδοκιών, με τη μετοχή να παραμένει μία από τις πιο σύνθετες ελληνικές επενδυτικές ιστορίες λόγω του συνδυασμού ενέργειας, μετάλλων και διεθνών έργων.
Στο μακροοικονομικό σκέλος, η WOOD διατηρεί θετική άποψη για την Ελλάδα, εκτιμώντας ότι η οικονομία συνεχίζει να στηρίζεται από επενδύσεις, πιστωτική επέκταση, δημοσιονομικά πλεονάσματα και μεταρρυθμίσεις.
Ωστόσο, βασική επιφύλαξη παραμένει η διάρκεια του σοκ στη Μέση Ανατολή και στις τιμές ενέργειας, με τη WOOD να προειδοποιεί ότι ένα παρατεταμένο γεωπολιτικό σοκ θα μπορούσε να επηρεάσει σημαντικά τον τουρισμό και συνολικά την αναπτυξιακή δυναμική της ελληνικής οικονομίας.
