Σε αναβάθμιση της σύστασης για τη μετοχή του ΟΤΕ σε «overweight» από «equalweight» προχώρησε η Euroxx Securities, αυξάνοντας παράλληλα την τιμή-στόχο στα 21,3 ευρώ από 17,9 ευρώ προηγουμένως.
Η νέα αποτίμηση συνεπάγεται περιθώριο ανόδου περίπου 16,4% από τα τρέχοντα επίπεδα, με τη χρηματιστηριακή να εκτιμά ότι η μετοχή εξακολουθεί να διαπραγματεύεται με σημαντικό discount σε σχέση με διεθνείς τηλεπικοινωνιακούς ομίλους.
Σύμφωνα με την ανάλυση, ο ΟΤΕ διαπραγματεύεται περίπου στις 5,4 φορές EV/EBITDA για το 2026, επίπεδο που αντιστοιχεί σε έκπτωση περίπου 11% έναντι των διεθνών ανταγωνιστών του, αφήνοντας – όπως σημειώνεται – σημαντικά περιθώρια περαιτέρω rerating.
FTTH, συμβόλαια και ICT στηρίζουν την ανάπτυξη
Η Euroxx επισημαίνει ότι ο ΟΤΕ συνεχίζει να εμφανίζει ισχυρή λειτουργική δυναμική στους βασικούς τομείς δραστηριότητάς του, διατηρώντας παράλληλα ανθεκτική θέση μέσα σε ένα ολοένα πιο ανταγωνιστικό περιβάλλον.
Ιδιαίτερη έμφαση δίνεται:
- στη συνεχιζόμενη ανάπτυξη των υπηρεσιών FTTH,
- στη μετατροπή πελατών από καρτοκινητή σε συμβόλαιο,
- αλλά και στην επέκταση των δραστηριοτήτων ICT.
Σύμφωνα με τη χρηματιστηριακή, οι τάσεις αυτές αναμένεται να ενισχύσουν τα έσοδα ανά χρήστη (ARPU) τα επόμενα χρόνια, ενώ οι πρωτοβουλίες εξορθολογισμού κόστους θα συνεχίσουν να στηρίζουν τα περιθώρια κερδοφορίας.
Οι αναλυτές προβλέπουν ότι ο ΟΤΕ θα καταγράψει μέσο ετήσιο ρυθμό αύξησης 2,5% στο προσαρμοσμένο EBITDA AL για την περίοδο 2026-2028, με βασικούς μοχλούς ανάπτυξης:
- την κινητή τηλεφωνία,
- τη βελτίωση των τάσεων στη σταθερή,
- και τις υπηρεσίες τεχνολογίας και πληροφορικής.
- Ανθεκτικότητα παρά τον ανταγωνισμό
Η ανάλυση σημειώνει ότι, παρά τον εντεινόμενο ανταγωνισμό στην αγορά τηλεπικοινωνιών, ο ΟΤΕ αναμένεται να διατηρήσει την ηγετική θέση του στις υποδομές FTTH.
Στην κινητή τηλεφωνία, η Euroxx θεωρεί ότι οι στρατηγικές “more-for-more”, η μετατροπή πελατών από καρτοκινητή σε συμβόλαιο και οι αυξήσεις τιμών που συνδέονται με τον πληθωρισμό – και εφαρμόζονται από τον Δεκέμβριο του 2025 – θα συνεχίσουν να στηρίζουν την ανάπτυξη των εσόδων.
Παράλληλα, η συνεχιζόμενη μείωση λειτουργικού κόστους εκτιμάται ότι θα ενισχύσει περαιτέρω τα περιθώρια κερδοφορίας τα επόμενα χρόνια.
Υψηλές αποδόσεις προς τους μετόχους
Ιδιαίτερα θετική εμφανίζεται η Euroxx και για το προφίλ επιστροφών κεφαλαίου προς τους μετόχους.
Η χρηματιστηριακή υπολογίζει συνολικές αποδόσεις διανομής κοντά στο 8%, χάρη στις ισχυρές ελεύθερες ταμειακές ροές και στο υψηλό ποσοστό μετατροπής FCF, το οποίο εκτιμάται ότι θα παραμείνει άνω του 40% την περίοδο 2026-2028.
Σύμφωνα με τις προβλέψεις της ανάλυσης, οι συνολικές διανομές προς τους μετόχους αναμένεται να φτάσουν τα 560 εκατ. ευρώ ετησίως το 2027 και το 2028, μέσω συνδυασμού:
- μερισμάτων,
- και επαναγορών ιδίων μετοχών (buybacks).
Η Euroxx εκτιμά ότι περίπου το 67% των επιστροφών κεφαλαίου θα προέρχεται από μερίσματα και το υπόλοιπο 33% από buybacks.
Με βάση τις προβλέψεις αυτές, η μερισματική απόδοση της μετοχής αναμένεται να κινηθεί περίπου στο 5,5%, ενώ το μέρισμα ανά μετοχή υπολογίζεται μεταξύ 0,98 και 1 ευρώ.
Η αναβάθμιση της σύστασης από τη Euroxx έρχεται σε μια περίοδο όπου οι επενδυτές αναζητούν εταιρείες με σταθερές ταμειακές ροές, αμυντικά χαρακτηριστικά και υψηλές επιστροφές κεφαλαίου, με τον ΟΤΕ να συνεχίζει να θεωρείται μία από τις πιο ποιοτικές επιλογές της ελληνικής αγοράς.
===============================================
Αποποίηση Ευθύνης: Το περιεχόμενο και οι πληροφορίες που περιλαμβάνονται στο παρόν άρθρο προσφέρονται προς τους επισκέπτες/τριες/χρήστες/τριες του fpress.gr αποκλειστικά και μόνο για ενημερωτικούς σκοπούς, δεν δύνανται σε καμιά περίπτωση να εκληφθούν ως προτροπή, προσφορά, άποψη, ή σύσταση του fpress.gr για αγορά ή πώληση οποιουδήποτε χρεογράφου και δεν συνθέτουν νομική, φορολογική, λογιστική, ή επενδυτική συμβουλή ή υπηρεσία σχετικά με την αποδοτικότητα ή καταλληλότητα οποιουδήποτε χρεογράφου ή επένδυσης. Κατά συνέπεια, δεν υφίσταται ουδεμία ευθύνη για τυχόν επενδυτικές και λοιπές αποφάσεις που θα ληφθούν με βάση τις πληροφορίες αυτές.
