Η Commerzbank κάλεσε τους μετόχους της να απορρίψουν την προσφορά εξαγοράς της UniCredit, υποστηρίζοντας ότι το τίμημα δεν αντανακλά επαρκώς την αξία της γερμανικής τράπεζας, κλιμακώνοντας ακόμη περισσότερο την ένταση γύρω από το πολύμηνο σίριαλ εξαγοράς που διαρκεί ήδη 19 μήνες σύμφωνα με το Bloomberg.
«Η UniCredit δεν προσφέρει στους μετόχους της Commerzbank επαρκές premium, ενώ δεν έχει παρουσιάσει ένα συνεκτικό και αξιόπιστο στρατηγικό σχέδιο για έναν πιθανό συνδυασμό των δύο τραπεζών», ανέφερε η Commerzbank σε ανακοίνωσή της τη Δευτέρα. «Το Διοικητικό και το Εποπτικό Συμβούλιο της Commerzbank συνιστούν στους μετόχους να μην αποδεχθούν την προσφορά».
Η ιταλική τράπεζα προσφέρει 0,485 δικές της μετοχές για κάθε μετοχή της Commerzbank, αποτιμώντας τη γερμανική τράπεζα περίπου στα 37 δισ. ευρώ με βάση το κλείσιμο της Παρασκευής. Ωστόσο, η χρηματιστηριακή αξία της Commerzbank διαμορφωνόταν ήδη κοντά στα 39 δισ. ευρώ.
Ο διευθύνων σύμβουλος της UniCredit, Andrea Orcel, επιδιώκει ανοιχτά την εξαγορά της Commerzbank από τον Σεπτέμβριο του 2024, παρουσιάζοντας επίσημη δημόσια πρόταση τον Μάρτιο με στόχο την επέκταση της UniCredit στη μεγαλύτερη οικονομία της Ευρώπης. Η προσφορά υποβλήθηκε στους μετόχους της Commerzbank νωρίτερα μέσα στον μήνα και παραμένει ανοικτή έως τις 16 Ιουνίου.
Από την πλευρά της, η διευθύνουσα σύμβουλος της Commerzbank, Bettina Orlopp, έχει επανειλημμένα επικρίνει τη στρατηγική της UniCredit, κατηγορώντας την ιταλική τράπεζα ότι επιχειρεί να πιέσει τεχνητά την αποτίμηση της Commerzbank. Παράλληλα, η γερμανική κυβέρνηση, η οποία αποτελεί τον δεύτερο μεγαλύτερο μέτοχο της Commerzbank με ποσοστό περίπου 12%, έχει εκφράσει από την αρχή έντονη αντίθεση στη συμφωνία.
Η προσφορά της UniCredit παραμένει εδώ και καιρό χαμηλότερη από την τρέχουσα χρηματιστηριακή αξία της Commerzbank, ενώ μέχρι στιγμής ελάχιστοι μέτοχοι έχουν ανταποκριθεί θετικά. Ο Orcel έχει αφήσει ανοικτό το ενδεχόμενο βελτίωσης της πρότασης, εφόσον υπάρξει ισχυρό ενδιαφέρον από επενδυτές ή ξεκινήσουν ουσιαστικές διαπραγματεύσεις με τη διοίκηση της Commerzbank.
Σήμερα, η UniCredit κατέχει άμεσα περίπου το 27% της Commerzbank, ενώ ελέγχει επιπλέον 12% των δικαιωμάτων ψήφου μέσω παραγώγων, σύμφωνα με τις τελευταίες ρυθμιστικές ανακοινώσεις.
Οι επαφές μεταξύ Orlopp και Orcel νωρίτερα φέτος κατέληξαν σε αδιέξοδο, διευρύνοντας ακόμη περισσότερο τις διαφορές μεταξύ των δύο πλευρών. Η UniCredit υποστηρίζει ότι μία εξαγορά θα μπορούσε να βελτιώσει σημαντικά την κερδοφορία της Commerzbank μέσω μεγάλων περικοπών κόστους, όμως η γερμανική τράπεζα απορρίπτει τις προβλέψεις αυτές ως μη ρεαλιστικές, προειδοποιώντας ότι θα οδηγούσαν σε απώλειες εσόδων.
Η Commerzbank έχει δηλώσει ότι παραμένει ανοικτή σε νέες συζητήσεις μόνο εφόσον η UniCredit λάβει υπόψη τα βασικά στοιχεία του επιχειρηματικού της μοντέλου και προσφέρει υψηλότερο τίμημα.
Η ετήσια γενική συνέλευση της Commerzbank θα πραγματοποιηθεί στις 20 Μαΐου, ενώ τα τελευταία πέντε χρόνια το ποσοστό συμμετοχής των μετόχων στις συνελεύσεις δεν έχει ξεπεράσει το 70% του μετοχικού κεφαλαίου.
