Περίοδο στασιμοπληθωρισμού για την ευρωπαϊκή οικονομία «βλέπει» η Berenberg Bank, ως αποτέλεσμα των γεωπολιτικών αναταράξεων, ωστόσο εκτιμά ότι μετά την αποκλιμάκωση της κρίσης στη Μέση Ανατολή θα ακολουθήσει μια φάση ανάκαμψης, που θα οδηγήσει ακόμη και σε ένα «μίνι-μπουμ» τα επόμενα χρόνια.
Στασιμοπληθωρισμός λόγω γεωπολιτικών πιέσεων
Οι αναλυτές του οίκου επισημαίνουν ότι:
- Ο πόλεμος στο Ιράν
- Οι εμπορικοί δασμοί του Donald Trump
- Η επιθετική εξαγωγική πολιτική της Κίνας
επιβραδύνουν την ανάπτυξη και αυξάνουν τις πληθωριστικές πιέσεις, δημιουργώντας ένα περιβάλλον στασιμοπληθωρισμού για την Ευρώπη.
Ακόμη και αν η ένταση στη Μέση Ανατολή αποκλιμακωθεί έως τα τέλη Απριλίου —όπως προβλέπει το βασικό σενάριο— η ανάπτυξη το 2026 αναμένεται να είναι χαμηλότερη σε σχέση με το 2025.
Τα θετικά θεμελιώδη παραμένουν
Παρά τις πιέσεις, η ευρωπαϊκή οικονομία είχε εμφανίσει ισχυρή δυναμική:
- Σταθερή ανάπτυξη το 2025
- Ενίσχυση της πορείας το 2026
- Υποστήριξη από τα χαμηλά επιτόκια της Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα
Η Berenberg εκτιμά ότι αυτά τα θετικά θεμελιώδη θα επανέλθουν στο προσκήνιο μόλις υποχωρήσουν οι γεωπολιτικές εντάσεις.
Δύο στάδια ανάκαμψης
Η πορεία της ευρωπαϊκής οικονομίας διαγράφεται σε δύο φάσεις:
1ο στάδιο (έως 2027):
- Επιστροφή στους ρυθμούς ανάπτυξης του 2025
- Σταδιακή σταθεροποίηση των οικονομιών της Ευρωζώνης
2ο στάδιο:
- Ενίσχυση επενδύσεων και κατανάλωσης
- Βελτίωση αγοράς εργασίας
- Δημιουργία αυτοτροφοδοτούμενης ανάπτυξης
«Μίνι-μπουμ» έως το 2028
Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις, η Ευρωζώνη μπορεί να φτάσει σε ρυθμούς ανάπτυξης περίπου 1,5% έως το 2028, επίπεδο που για τα δεδομένα της περιοχής συνιστά «μίνι-μπουμ».
Κομβικό ρόλο σε αυτή την πορεία αναμένεται να διαδραματίσει η Γερμανία, η οποία σχεδιάζει:
- Επιτάχυνση μεταρρυθμίσεων
- Συνέχιση δημοσιονομικών δαπανών
Διαφορετική πορεία για τις ΗΠΑ
Στην άλλη πλευρά του Ατλαντικού, η εικόνα διαφοροποιείται:
- Η οικονομία των ΗΠΑ αναμένεται να αναπτυχθεί περίπου 2% βραχυπρόθεσμα
- Ωστόσο, μεσοπρόθεσμα προβλέπεται επιβράδυνση προς το 1,5%
Οι λόγοι περιλαμβάνουν:
- Αβεβαιότητα από τις πολιτικές Trump
- Δασμούς και στρεβλώσεις στην κατανομή κεφαλαίων
- Περιορισμούς στη μετανάστευση
Ο ρόλος-κλειδί της ΕΚΤ
Καθοριστικός παράγοντας για την ευρωπαϊκή οικονομία παραμένει η στάση της Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα.
Η Berenberg προειδοποιεί ότι:
- Μια πρόωρη αύξηση επιτοκίων λόγω προσωρινού πληθωρισμού
- Θα μπορούσε να οδηγήσει σε «μίνι-ύφεση» στα τέλη του 2026 ή στις αρχές του 2027
Για αυτό, το βασικό σενάριο του οίκου προβλέπει διατήρηση των επιτοκίων σταθερών.
Ο βασικός κίνδυνος
Ο μεγαλύτερος κίνδυνος για τις προβλέψεις παραμένει ένα ενδεχόμενο παρατεταμένο κλείσιμο των Στενών του Ορμούζ, που θα μπορούσε να εκτινάξει το ενεργειακό κόστος και να ανατρέψει το σενάριο ανάκαμψης.
Η ευρωπαϊκή οικονομία φαίνεται να περνά μια δύσκολη, αλλά προσωρινή φάση στασιμοπληθωρισμού.
Εφόσον οι γεωπολιτικές εντάσεις αποκλιμακωθούν και η νομισματική πολιτική κινηθεί προσεκτικά, η επόμενη τριετία ενδέχεται να σηματοδοτήσει μια περίοδο σταθερής ανάπτυξης — και ίσως την πολυπόθητη σύγκλιση με την οικονομία των ΗΠΑ.
===============================================
Αποποίηση Ευθύνης: Το περιεχόμενο και οι πληροφορίες που περιλαμβάνονται στο παρόν άρθρο προσφέρονται προς τους επισκέπτες/τριες/χρήστες/τριες του fpress.gr αποκλειστικά και μόνο για ενημερωτικούς σκοπούς, δεν δύνανται σε καμιά περίπτωση να εκληφθούν ως προτροπή, προσφορά, άποψη, ή σύσταση του fpress.gr για αγορά ή πώληση οποιουδήποτε χρεογράφου και δεν συνθέτουν νομική, φορολογική, λογιστική, ή επενδυτική συμβουλή ή υπηρεσία σχετικά με την αποδοτικότητα ή καταλληλότητα οποιουδήποτε χρεογράφου ή επένδυσης. Κατά συνέπεια, δεν υφίσταται ουδεμία ευθύνη για τυχόν επενδυτικές και λοιπές αποφάσεις που θα ληφθούν με βάση τις πληροφορίες αυτές.
