Σε παγκόσμιο sell-off εξελίσσεται η αναταραχή στις αγορές κρατικού χρέους, με τις αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων να εκτινάσσονται σε επίπεδα που είχαν να καταγραφούν για περισσότερο από δύο δεκαετίες και τις πιέσεις να εξαπλώνονται από την Ιαπωνία έως την Ευρώπη.
Στο επίκεντρο βρίσκεται το 10ετές αμερικανικό Treasury, η απόδοση του οποίου ενισχύεται κατά 4 μονάδες βάσης στο 5,3338%, ξεπερνώντας επίπεδα που είχαν να εμφανιστούν από τον Απρίλιο του 2002.
Η κίνηση έχει ιδιαίτερη σημασία για την αμερικανική οικονομία, καθώς το 10ετές Treasury αποτελεί βασικό σημείο αναφοράς για το κόστος χρηματοδότησης, επηρεάζοντας από τα στεγαστικά και τα δάνεια αυτοκινήτου έως το ευρύτερο κόστος δανεισμού επιχειρήσεων και νοικοκυριών.
Ακόμη υψηλότερα κινείται η απόδοση του 30ετούς αμερικανικού ομολόγου, η οποία αυξάνεται κατά 3 μονάδες βάσης στο 5,6702%, αγγίζοντας το υψηλότερο επίπεδο από τον Ιούλιο του 2002.
Ανοδικά κινείται και το 2ετές Treasury, με την απόδοσή του να ενισχύεται κατά 2 μονάδες βάσης και να φθάνει στο 4,91%.
Ανεβαίνει το κόστος χρήματος παγκοσμίως
Οι ισχυρές πιέσεις δεν περιορίζονται στις ΗΠΑ. Το κόστος κρατικού δανεισμού κινείται ανοδικά στις μεγαλύτερες οικονομίες του κόσμου, καθώς οι επενδυτές επαναξιολογούν τον συνδυασμό υψηλού πληθωρισμού, αυξημένων επιτοκίων και μεγάλων δημοσιονομικών ελλειμμάτων.
Η κατάσταση επιβαρύνεται από τις ανησυχίες ότι οι κυβερνήσεις θα χρειαστεί να συνεχίσουν να αντλούν μεγάλα ποσά από τις αγορές, την ώρα που το κόστος εξυπηρέτησης του χρέους αυξάνεται.
Το Institute of International Finance (IIF) έχει προειδοποιήσει ότι οι μεγάλες οικονομίες βρίσκονται αντιμέτωπες με επίμονα υψηλά δημοσιονομικά ελλείμματα και αυξανόμενες δαπάνες για τόκους, χαρακτηριστικά τα οποία στο παρελθόν συνδέονταν περισσότερο με υπερχρεωμένες αναδυόμενες οικονομίες.
Ιαπωνία: Το 10ετές σε υψηλό τριών δεκαετιών
Ιδιαίτερα έντονες είναι οι αναταράξεις και στην Ιαπωνία. Η απόδοση του ιαπωνικού 10ετούς ομολόγου εκτινάχθηκε στο 3,126%, φθάνοντας στο υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων τριών δεκαετιών.
Η αγορά ιαπωνικού κρατικού χρέους βρίσκεται υπό πίεση από την αποδυνάμωση του γεν αλλά και τη στροφή της Τράπεζας της Ιαπωνίας σε αυστηρότερη νομισματική πολιτική.
Οι εξελίξεις στην Ιαπωνία παρακολουθούνται στενά από τις διεθνείς αγορές, λόγω του μεγάλου όγκου κεφαλαίων που έχουν τοποθετήσει οι Ιάπωνες επενδυτές σε ξένα περιουσιακά στοιχεία.
Στα ύψη οι αποδόσεις στην Ευρώπη
Το κύμα πωλήσεων έχει περάσει με ένταση και στην Ευρώπη.
Η απόδοση του 10ετούς γερμανικού Bund ενισχύεται κατά 4 μονάδες βάσης στο 3,6179%, φθάνοντας στο υψηλότερο επίπεδο από το 2008.
Ακόμη ισχυρότερες είναι οι πιέσεις στη Γαλλία, όπου η απόδοση του 10ετούς γαλλικού ομολόγου κάνει άλμα 11 μονάδων βάσης στο 4,9501%.
Στην Ιταλία, το 10ετές ενισχύεται κατά 10 μονάδες βάσης στο 4,7171%, ενώ στη Βρετανία η αντίστοιχη απόδοση αυξάνεται κατά 5 μονάδες βάσης στο 5,483%.
Από το διεθνές sell-off δεν μένει ανεπηρέαστη ούτε η ελληνική αγορά. Η απόδοση του ελληνικού 10ετούς κινείται κοντά στο 4,52%, καθώς οι πωλήσεις κρατικών τίτλων αποκτούν γενικευμένο χαρακτήρα.
Η νέα εκτίναξη των αποδόσεων αποτελεί έναν από τους βασικούς παράγοντες πίεσης και για τις χρηματιστηριακές αγορές, καθώς όσο ανεβαίνουν οι αποδόσεις των κρατικών τίτλων τόσο αυξάνεται το κόστος χρήματος και επαναξιολογούνται οι αποτιμήσεις των μετοχών.
Το μήνυμα από τις διεθνείς αγορές χρέους γίνεται έτσι ολοένα και πιο ηχηρό: οι επενδυτές απαιτούν υψηλότερες αποδόσεις για να χρηματοδοτήσουν τα κράτη, σε ένα περιβάλλον επίμονου πληθωρισμού, αυξημένων επιτοκίων και διογκωμένων δημοσιονομικών αναγκών.
