Metlen: Πως διαβάζει τα αποτελέσματα η Morgan Stanley - Επιβεβαιώνει την τιμή στόχο στα 48 ευρώ

Στα 48 ευρώ επιβεβαίωσε την τιμή στόχο της μετοχής της Metlen η Morgan Stanley, όπως και τη σύσταση για overweight, μετά και την ανακοίνωση των πρώτων στοιχείων από τις επιδόσεις του ομίλου το πρώτο τρίμηνο του έτους.

Ειδικότερα, οι πωλήσεις του πρώτου τριμήνου του 2025 ανήλθαν σε 1,5 δισ. ευρώ, σημειώνοντας αύξηση 31% σε σύγκριση με το αντίστοιχο τρίμηνο του 2024 (1,14 δισ. ευρώ), κυρίως λόγω του τομέα της Ενέργειας, ο οποίος συνεισέφερε περίπου το 75% της ετήσιας αύξησης.

Ο ρυθμός αύξησης στις πωλήσεις του πρώτου τριμήνου ήταν πλήρως σύμφωνος με την αύξηση 31%-32% που παρατηρήθηκε στο τρίτο και τέταρτο τρίμηνο του 2024, σχολιάζει η Morgan Stanley.

Η εταιρεία δεν παρείχε στοιχεία για το EBITDA ή το καθαρό χρέος, ευθυγραμμίζοντας τη μορφή των αναφορών με την κοινή πρακτική του Ηνωμένου Βασιλείου. Σε κάθε περίπτωση όμως η Morgan Stanley εκτιμά το EBITDA για το 2025 στα 1,17 δισ. ευρώ και αναμένει ότι η Metlen θα παρέχει περισσότερη σαφήνεια για τις προοπτικές και τις τάσεις κατά την παρουσίαση της στρατηγικής στις 28 Απριλίου.

Κατά την Morgan Stanley η συνολική παραγωγή ενέργειας των 3,1 TWh παρουσίασε αύξηση 22% σε σύγκριση με το προηγούμενο τρίμηνο και αύξηση 41% σε ετήσια βάση. Η παραγωγή ήταν 22% υψηλότερη από την εκτίμησή της για 2,5 TWh, καθώς η ισχύς στον τομέα της Θερμικής Ενέργειας υπερέβη την πιο αδύναμη παραγωγή από Ανανεώσιμες Πηγές Ενέργειας.

Η συνολική ικανότητα του χαρτοφυλακίου Ανανεώσιμων Πηγών Ενέργειας της Metlen έφτασε τα 12,5 GW, εκ των οποίων 1,4 GW είναι σε λειτουργία και 1,8 GW υπό κατασκευή. Σε αυτό το σημείο η Morgan Stanley χαρακτηρίζει ως σημαντική τη συμφωνία που ανακοινώθηκε χθες για 815 εκατ. δολάρια.

Η Μ Customer Solutions (προμήθεια ενέργειας) συνεχίζει να ενισχύει το μερίδιο αγοράς της στην Ελλάδα, φτάνοντας στο 19,4% το πρώτο τρίμηνο του 2025 (σε σύγκριση με το 18,5% του τέταρτου τριμήνου του 2024), επαναβεβαιώνοντας τον στόχο της για 30%.

Εν τω μεταξύ, οι όγκοι βωξίτη και αλουμινίου ήταν 4-6% κάτω από τις εκτιμήσεις της Morgan Stanley και ελαφρώς χαμηλότεροι σε σύγκριση με το προηγούμενο τρίμηνο και το προηγούμενο έτος.