Wood & Company: Ποιες ελληνικές μετοχές κερδίζουν και ποιες χάνουν από την ειρήνη στην Ουκρανία

Η Wood & Company «βλέπει» τρεις κερδισμένους και δύο χαμένους από την πιθανή ειρήνη στην Ουκρανία.

Οι μετοχές που μπορεί να επηρεαστούν είναι η Titan Cement, η Metlen, η Σαράντης, η Motοr Oil και η HELLENiQ Energy.

Η Metlen, την οποία τοποθετεί στις κορυφαίες επιλογές της, εκτιμά ότι φαίνεται να είναι στρατηγικά τοποθετημένη για να επωφεληθεί από την εκτεταμένη ανοικοδόμηση των υποδομών της Ουκρανίας. Η σύσταση για τη μετοχή είναι αγορά με τιμή στόχο τα 45,5 ευρώ. Ο όμιλος θα μπορούσε επίσης να επωφεληθεί έμμεσα, καθώς υποθέτουμε ότι η υποδομή ηλεκτρικής ενέργειας της Ουκρανίας βρίσκεται σε δεινή κατάσταση ή χρειάζεται τουλάχιστον αναβάθμιση. Η Metlen έχει ένα ισχυρό ιστορικό στα λεγόμενα «έργα ηλεκτρικής ενέργειας», με το συνολικό ανεκτέλεστο υπόλοιπο τέτοιων έργων της ανέρχεται σε σχεδόν 1,5 δισ. ευρώ, ποσό που αυξάνεται σε 1,7 δισ. ευρώ, όταν συνυπολογίζονται οι συμφωνίες που είναι σε προχωρημένο στάδιο σύναψης συμβάσεων. Τα έργα που σχετίζονται με το δίκτυο μεταφοράς αποτελούν σχεδόν το ήμισυ του συνολικού ανεκτέλεστου, εκ των οποίων η Ελλάδα και το ΗΒ, συνολικά, αντιπροσωπεύουν σχεδόν το 60%.

Για τη Σαράντης, η σύσταση είναι επίσης αγορά, με την τιμή στόχο στα 13 ευρώ. Ο όμιλος της Σαράντης είναι άλλος ένας από τους λίγους διεθνείς παίκτες που δεν όχι μόνο παρέμεινε στην Ουκρανία μετά την εισβολή, αλλά και συνέχισε την επέκτασή του εκεί. Σε περίπτωση κατάπαυσης του πυρός, ο οίκος δεν θα περίμενε μόνο μια ανάκαμψη της ζήτησης για τα βασικά καταναλωτικά προϊόντα από την προσφορά της εταιρείας, αλλά και μια επέκταση των ξένων λιανοπωλητών (συμπεριλαμβανομένων των Biedronka του Jeronimo Martins), η οποία θα μπορούσε να δώσει ώθηση στα αποτελέσματα της Σαράντης.

Η Τιτάν, τη μετοχή της οποίας δεν την καλύπτει και είναι χωρίς σύσταση, προβλέπουν ότι μπορεί να επωφεληθεί από την ανοικοδόμηση της Ουκρανίας μέσω της τουρκικής δραστηριότητα που έχει στην κατοχή της. Η Τιτάν διαθέτει εργοστάσιο τσιμέντου στην Τουρκία, το οποίο μπορεί να στείλει προϊόντα στην Ουκρανία μέσω της Μαύρης Θάλασσας χρησιμοποιώντας τον τερματικό σταθμό εξαγωγής της Σαμψούντας, ο οποίος έχει περίπου 4 εκατ. τόνους χωρητικότητας. Η εταιρεία θα επωφεληθεί επίσης από τις γενικά υψηλότερες τιμές του τσιμέντου.

Αντίθετα ο τερματισμός του πολέμου και των κυρώσεων θα ήταν καθαρά αρνητικός για τις δραστηριότητες της Motor Oil και της HELLENiQ ENERGY. Η Μotor Oil (σύσταση αγορά, τιμή-στόχος 25,8 ευρώ) και η HELLENiQ Energy (σύσταση διακράτησης, τιμή-στόχος 7,6 ευρώ) έχουν επωφεληθεί από τα υψηλότερα περιθώρια κέρδους στη διύλιση, λόγω της έλλειψης ρωσικού ντίζελ στην αγορά, ενώ υπέφεραν από τις ασθενέστερες διαφορές τιμών μεταξύ διαφορετικών περιοχών ή κατηγοριών αργού (crude differentials).